郑糖缩量震荡小涨 台风“天鸽”即将过境20170822 - 期货产品研发策略-银河期货.docx

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 21 日星期一 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报 20170821：郑糖缩量震荡 国际 7 月进口量料继续偏低 隔夜外 周五（8 月 18 日）ICE 原糖期货微幅上涨，当日糖价的振幅明显收窄，成交量也出现萎 盘 缩，部分国际机构上修了对全球 17/18 榨季的糖市供应过剩预估，这令糖价承压。ICE 原糖 10 月合约上涨 0.11 美分（+0.8%），至 13.40 美分/磅；伦敦白糖 1710 合约上 涨 0.8 美元/吨（+0.2%） ，至 370.40 美元/吨。 资讯 1、CFTC：截至 8 月 15 日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空头头寸为 53802 手，较前周大增 28450 手。 2、ISO 预计 2017/18 榨季全球糖产量将攀升近 7%至 1.793 亿吨，消费预计增加 1.8% 至 1.747 亿吨，供应过剩预估上调至 460 万吨，下调 16/17 榨季预估短缺量至 390 万 吨。ISO 称，供应过剩将会令糖价进一步走软。 国内 郑盘 郑糖 21 日走势震荡收平，主力 1801 合约在 6350 一线附近波动，收盘持平于 6355 元/吨，持仓量减少 8677 手至 72.6 万手，成交量萎缩。期价位于短期均线之上，5、 10、20 日均线多头排列，技术面略显偏好，关注上方阻力位 6400-6500。 资讯 1、全国： 2016/17 年制糖期全国共生产食糖 928.82 万吨（上制糖期同期产糖 870.19 万吨） ，比上一制糖期多产糖 58.63 万吨；截至 2017 年 7 月底，本制糖期全国累计销 售食糖 665.19 万吨（上制糖期同期 600.39 万吨） ，累计销糖率 71.62%（上制糖期同 期 69%） 。 2、2017 年 1-7 月份国内主要七类含糖食品累计产量均呈增长趋势，增幅为 0.28%-9.06%。累计同比增长速度最快的是冷冻饮品类，其次是速冻米面类，糖果类累 计同比增长速度最慢。 产业现 国内主产区中间商现货报价 21 日有小幅调整，其中南宁中间商报价 6500-6550 元/吨， 上午下调 10 元/吨，但下午报价上调 10 元，成交一般。柳州中间商报价 6520-6560 商品市场每日研究报告 货数据 元/吨，报价上午上调 10 元/吨，下午持稳，成交一般。昆明报价下午也稳中有 10 元的 上调。集团报价以持稳为主，其中广西南华整体报价 6470-6540 元/吨，报价不变。加 工厂报价持稳为主，个别品牌报价略有波动。其中营口北方维持报价 6750 元/吨不变， 日照凌云海白糖报价 6630 元/吨，报价不变，成交一般。 期货数 据 1、注册仓单 57065（-669）+有效预报 5730（0）=62795（折货 62.8 万吨） 2、买保头寸 64175（-1129） ，卖保头寸 75133（+79） 3、持仓排名：主力 1801 合约上，前 20 名多单增 2419 手（国海良时增 2742 手）； 空单减 1120 手（永安、英大、光大、华信等各减数百手）。 展望及操作建议 中秋月饼今年提前开售，国内已进入中秋国庆双节备货期，现货销量近期改善，市场氛 围偏好，但仍需关注销售需求的持续性。国内 7 月进口数据即将公布，进口量料继续偏 低，预计为 10 万吨左右，低于上个月的 14 万吨，更低于去年同期的 42 万吨。据说仅 有中美洲国家的两艘船及部分精制糖进口，暂未跟进到巴西、澳大利亚的糖船。政府对 进口配额的管理发放仍较为严格，新旧榨季交替之际，国内新增供应有限，工业库存不 断消化对期现货价格形成支撑。此外，国内商品市场尤其工业品市场的整体强势氛围也 对郑糖有一定的带动作用。但随着价格的上涨，市场对放储的预期也开始逐渐增强，此 外，6400-6500 的价位对于新糖生产预计将有较好的利润空间，熊市周期之下，郑糖反 弹的空间也不宜过分乐观，上方 6400-6500 的阻力预计较大。建议暂维持谨慎偏多的 思路，低买高平短线交易为主，后市继续关注周边商品氛围、现货需求以及资金面动态。 （仅供参考） ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。