银河期货日报汇总（文字版）（2017-8-11).docx

银河期货研发中心 ：021-60329746 ：yhqhyj@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道 1501 号 9 楼 Sou : www.yhqh.com.cn 银河期货 2025 年 8 月 30 日日报汇总 橡胶： 基础原料：本周泰国和云南地区因降雨而供应不畅。其中云南地区已于周中停雨。如果泰国下周的 降雨量也有所缓和，那两地的供应量将会很快恢复。马来西亚持续旺产。海南因环保督查组入岛， 众多民营胶厂停产待查，造成局部（国营海南农垦方面）供大于求，胶水价格一落千丈；但海南的 整体供应因半数产能关停，还是减少的。本周基础原料总体供应偏紧。下周在天气好转和环保组离 岛的前提下，供应会有好转。 橡胶成品：本周泰国胶表现偏强，其余价差结构关系正常。国内处于旺产期，随着供应量的增加， 国内产品的性价比逐渐体现，表现在民营 TSR20 和 SCRWF 较其它品种的比价结构更有优势。烟片的 强势在本周有回落迹象，从而带动 9-1 价差的回归。青岛保税区库存持续下降。 轮胎消费：全钢开工率受重卡销售提振，仅略低正常水平。半钢开工率因乘用车的累计销量仅比去 年同期微增 0.6%，而低于正常水平较多。8 月开始，下半年车市启动，该利好将在中期传导至橡胶。 小结：在原料端由于降雨所造成的供应短缺终究是暂时性的，预计下周开始，泰国和云南地区的供 应会出现好转。国内橡胶成品的性价比将继续提升，烟片的高溢价开始松动，带动 01-09 的价差回 归正常。下半年的终点汽车销售市场逐步起步，该利好尚需时日才能传导到橡胶。总体下周橡胶的 基本面偏空。（仅供参考） 钢材: 本周螺纹钢期货主力合约价格震荡走高，rb1801 合约周成交放量，周五尾盘增仓收于 3862。宏观方 面，新华社：中国经济结构优化韧性增强；央行和国资委近期有望祭出降杠杆组合拳；上海制造业 增速创 5 年新高，企业智能化布局成效初显；多城发布大规模供地计划，望扭转房价看涨预期；沈 阳楼市新政：部分区域居民购二套及以上商品房 5 年内禁售；北京部分银行本周或上调首套房贷利 率；前 7 月 50 城土地出让金超 1.3 万亿元，今年千亿级城市或增多。行业方面，中钢协：当前钢材 期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致；中国废钢协会：我们迎来折旧废钢、 旧设备回收的报废高峰期，应该大力发展电炉钢；纵横钢铁 9 月底前全部退出；今年上半年废钢铁 消耗总量 6224 万吨，较去年同期增长 46.1%，废钢铁应用比例达到 14.8%，同比增长 3.7 个百分点； 发改委：去产能让煤炭企业利润同比增逾 1400 亿，推动煤炭去产能工作再上新台阶。现货方面，钢 材市场主导地区价格松动。北京地区大螺主流报价 3970-4030 元/吨左右；唐山三级抗震螺纹钢 4020 元/吨左右；上海地区主流报价在 4100 元/吨左右，盘面贴水 365；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价 4080 元/吨，降 80，盘面贴水 143；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流 价格 4040 元/吨，降 60。坯料方面，唐山钢坯主流价格稳至 3850 元/吨。本周钢价暴涨引起监管层 关注，昨日会议钢协提出钢价上涨为市场炒作，并非行业供需问题，暗示行业并不存在政策误判。 从基本面来看，旺季将至目前市场仍处在低库存状态下，钢价仍有向上动力，但短期政策风险犹存， 价格在高位剧烈波动，操作需谨慎。（仅供参考） 铁矿： 本周铁矿主力合约价格冲高回落，I1801 合约周成交放量，周五尾盘减仓收于 536。宏观方面，新华 社：中国经济结构优化韧性增强；央行和国资委近期有望祭出降杠杆组合拳；上海制造业增速创 5 年新高，企业智能化布局成效初显；多城发布大规模供地计划，望扭转房价看涨预期；沈阳楼市新 政：部分区域居民购二套及以上商品房 5 年内禁售；北京部分银行本周或上调首套房贷利率；前 7 月 50 城土地出让金超 1.3 万亿元，今年千亿级城市或增多。行业方面，中钢协：当前钢材期货价格 宏观研究报告 大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致；中国废钢协会：我们迎来折旧废钢、旧设备回 收的报废高峰期， 应该大力发展电炉钢；纵横钢铁 9 月底前全部退出；今年上半年废钢铁消耗总量 6224 万吨，较去年同期增长 46.1%，废钢铁应用比例达到 14.8%，同比增长 3.7 个百分点；发改委：去产 能让煤炭企业利润同比增逾 1400 亿，推动煤炭去产能工作再上新台阶。现货方面，国产矿价格平稳， 目前迁安 66%干基含税现金出厂 695-705 元/吨；枣庄 65%干基含税出厂 700 元/吨；莱芜 64%干基不 含税承兑出厂 645 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 475-485 元/吨。进口矿方面，进口矿市场价格 盘整，日照港 pb 粉主流价格在 600 元/吨左右。今日有部分贸易商存有一定的出货意愿，现货议价 空间较为充裕。钢厂无明显采购意愿，澳洲发货将逐步恢复，供应紧张状况或有缓解，价格或继续 承压，主力合约关注 520-530 支撑区域。（仅供参考） 焦煤焦炭： JM1801 合约增仓 8870 手收于 1327.5 元/吨；J1801 合约增仓 41846 手收于 2166.5 元/吨。宏观方面， 新华社：中国经济结构优化韧性增强；央行和国资委近期有望祭出降杠杆组合拳；上海制造业增速 创 5 年新高，企业智能化布局成效初显；多城发布大规模供地计划，望扭转房价看涨预期；沈阳楼 市新政：部分区域居民购二套及以上商品房 5 年内禁售；北京部分银行本周或上调首套房贷利率； 前 7 月 50 城土地出让金超 1.3 万亿元，今年千亿级城市或增多。行业方面，中钢协：当前钢材期货 价格大幅上涨并非市场需求拉动或是市场供给减少所致；中国废钢协会：我们迎来折旧废钢、旧设 备回收的报废高峰期，应该大力发展电炉钢；纵横钢铁 9 月底前全部退出；今年上半年废钢铁消耗 总量 6224 万吨，较去年同期增长 46.1%，废钢铁应用比例达到 14.8%，同比增长 3.7 个百分点；发 改委：去产能让煤炭企业利润同比增逾 1400 亿，推动煤炭去产能工作再上新台阶。现货方面，10 日 河北邯郸地区焦炭市场普涨 80，现执行准一焦报 1880，二级报 1830，高硫报 1800，均出厂含税价； 10 日山西太原地区焦炭上涨 80，现 A12.5，S0.65 一级焦 1880，A13，S0.7 准一焦 1830，高硫焦 1730，均出厂含税价。本周焦企产能利用率继续回升，其中华东地区前期受环保影响的部分焦企已 有恢复开工，且近期价格上扬焦化企业生产也相对积极。焦煤方面，港口进口焦煤库存下降明显， 一是由于近期港口资源较少，二是黄渤海港口中旬后会限制柴油机运输，对价格形成支撑。期货方 面，双焦现货保持强势，焦炭主力合约升水较大，或影响近月操作安全边际，目前市场波动较大， 注意防范风险。（仅供参考） 沥青： 今日沥青期货大幅下跌，截止收盘，主力合约 BU1712 收 2584 点，较 11 日收盘价下跌 142 点 （-5.50%），持仓量减少 25902 手至 535070 手，成交量大幅增加 451824 手至 1194362 手。近月合 约 BU1709 收 2472 点，较昨日下跌 110 点（-4.45%）。沥青现货方面，今日现货价格持稳，山东市 场均价 2610 元/吨，华东市场均价 2725 元/吨，华南市场均价 2615 元/吨，西北市场均价 3075 元/ 吨，东北市场均价 2650 元/吨。百川资讯数据显示，7 月全国沥青产量达 239.39 万吨，较上月增加 21.81 万吨，较 2016 平均水平高 38.89 万吨，另外山东地区新增中石油“科力达”炼厂，7 月份沥 青产量 8 万吨。根据进口沥青船期来看，7 月份进口量可能超过 6 月，在下游需求没有重大利好情况 下，沥青供应充足，短期内现货价格将持稳或有所回调。成品油方面，昨日山东地炼成品油价格稳 定，汽油价格 5755 元/吨，柴油价格 5198 元/吨。 外盘原油方面，昨日国际原油价格再次下跌。WTI 收 48.51 美元/桶，比前日下跌 1.19 美元/桶 （-2.45%）；Brent 收 51.82 美元/桶，比前日下跌 1.00 美元/桶（-1.93%）。尽管美国能源信息署 报告显示原油库存大幅度下降，且欧佩克月度报告将 2017 年和 2018 年全球石油每日需求预测上调 了 20 万桶，但受美国股市下跌影响，市场对油价上升缺乏信心，预计油价还将持续震荡，沥青期货 方面，本周波动幅度较大，需注意防范风险，短期内建议观望。（仅供参考） 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 铜： 宏观研究报告 周五铜市表现疲弱，铜价放量大跌。宏观方面，朝鲜局势紧张引发了市场强烈的避险情绪，今日全 球股市下跌，国内商品期货也多数受到影响下挫。铜市上面，今日国内现货均价较昨日贴水收窄 15 元，报贴 40-升 20，贸易商及下游今日拿货明显增多，逢低成交有改善。产业方面，代表全球工人 的 IGU 敦促自由港印尼分部立即恢复此前被解雇的数千矿工工作，并呼吁对话解决 Grasberg 铜矿罢 工问题。整体来看，前期国内宏观经济数据好于预期推动了市场做多热情，但随着避险情绪提升、 国内钢材价格面临调控以及国内宏观经济数据近期表现欠佳等因素影响，铜价暂时处于回调之中。 (免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考) 锌铅： 本周沪锌铅先涨后跌，整体重心有所上移，但周五大幅回落且成交及持仓明显减少。宏观市场，财 政部 8 月 11 日发布 2017 年 7 月财政收支情况，7 月全国一般公共预算收入 16457 亿元，同比增 11.1%；人民币兑美元中间价调升 128 个基点，报 6.6642，连续 4 日调升，为去年 9 月 22 日来新高， 本周累计调升 490 个基点。现货市场回顾，今日上海 0#锌主流成交于 24170-24360 元/吨，0#普通品 牌对沪锌 1709 月贴水 30-升 110 元/吨附近，国产普通品牌贴水较昨日收窄 20 元/吨附近；炼厂出货 情况较好，加上临近周末，下游逢低补库情绪较高，拉动贸易商成交，今日交投活跃。截止 8 月 11 日，上期所最新锌锭库存为 72044 吨，环比减少 8626 吨，交易所库存再度下滑，现货紧张态势并未 消除。虽然现阶段锌矿在逐步复产，原料紧缺慢慢缓解，但锌锭紧缺并没有很大改变，全球显性库 存整体下滑态势仍在延续，锌价或略显抗跌。操作上来看，朝美局势更趋紧张，市场避险情绪明显 增加，商品市场今日普跌；短期宏观因素继续主导市场，沪锌铅或仍有下探可能，但下方空间不会 太大。（仅供参考） 镍： 沪镍主力收于 86650，跌 1290，跌幅 1.47%；沪镍指数持仓 598338，减 22340。8 月 11 日全国主要 港口镍矿库存量约 987 万吨，较 8 月 4 日的港口库存 971 万吨，增加 16 万吨，增幅 1.65%。其中， 低镍高铁镍矿总量 332 万吨，中高镍矿总量 655 万吨。 现货端，本周高镍铁、低镍铁、镍矿及不锈钢全线上涨。受期镍价格上涨影响，本周金川出厂价格 累计上涨 2500 元/吨；精炼镍升贴水整体回落 250-1000，金川镍升水回落幅度较大，凸显其高价出 货意愿；本周中镍矿 CIF 报至 38 美元/湿吨，累计上涨 1.5 美元/湿吨；本周 300 系不锈钢全品种涨 幅达 1000 元/吨以上，成交热烈。 供应端，国内镍铁增产预期强烈。受期镍上涨因素影响，镍铁报价逐渐上涨，带动镍铁企业扭亏， 同时，随着钢厂利润的持续及国内、外不锈钢复产对镍铁需求的带动，且印尼镍铁回国量的下降， 使得镍铁需求增加，带动镍铁较镍板升水走强，镍铁厂复、增产积极性增强，预计 8 月国内镍铁产 量仍保持小幅增涨态势，但对镍价暂不够成利空。 需求端，钢厂 300 系增产在持续，但幅度不及预期。受印尼 300 系不锈钢增量并销往中国的预期影 响，国内个别 300 系钢厂已做好减产来应对进口资源对行情的冲击，且减产力度可能超出市场预期， 尽管德龙不锈钢仍有增量预期，但整体 8 月国内 300 系不排除有环比下降的可能，仅印尼不锈钢出 现增量，8 月国内结合印尼 300 系产量或有小幅增加。 上半年国内 300 系不锈钢产量同比下降 21.03 万吨，而需求的迸发使得供需失衡，不锈钢价格拉涨， 行业通过持续的利润刺激不锈钢放量来满足需求，进而测试需求的顶点。当前，不锈钢 300 系产量 处于持续的增长状态，但增幅低于预期，增量短期难以填补前期供应缺口，不锈钢上涨趋势不改， 将进一步刺激 300 系产量增长，进而带动镍需求增长。镍的多头格局将延续，力度将放缓，操作上 短期可采取波段偏多操作。（仅供参考） 郑棉 3 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 本周前四个交易日保持放量震荡上涨，抛储延期利空已消化，周五在 USDA 月报和 ICE 美棉跌停影响 下，震荡下跌。本周 CF709 持续减仓，持仓量减至 36188 手。本周仓单继续流出 331 张，仓单 1646 张，有效预报 103 张折 7 万吨。本周(8 月 7 日-8 月 11 日一周)2016/2017 年度储备棉轮出销售底价 为 14679 元/吨（标准级价格），较上周价格下调 400 元/吨。前期压制的竞拍需求在本周释放，地 产棉成交量相较前一周有明显放大，新疆棉成交均价上涨，地产棉成交均价和总均价下跌。8 月 7 日 -8 月 11 日共轮出 14.9 万吨，成交 12.29 万吨，成交率 82.48%，其中新疆棉 4.07 万。出口数据回 暖，7 月我国共出口纺织纱线、织物及制品共 637.4 亿元，1-7 月累计出口额 4295 亿元，去年同期 为 3938.9 亿元。操作建议 1 月可逢低做多。（仅供参考） 动力煤： 国内市场“三西”地区坑口产销平衡，价格整体稳定，榆林部分大矿价格上涨 10 元，销售情况良好， 山西长治大矿煤价再次上涨 30 元。矿方表示近期价格暂稳，但是十九大期间估计坑口还会受环保安 全影响，后期以稳为主，涨跌空间不大。 利好因素： 1．内蒙古 70 周年庆，露天煤矿火工品还在管控中 2．陕西部分地区煤管票还在限制， 山西煤矿安全巡检 3．榆林地区煤价近期再次上涨 4．十九大期间煤矿开始保安全，榆林地区不 合规煤矿预计会停产 5．下游电厂日耗还在高位，坑口港口价格坚挺 利空因素：1.坑口块煤需求减弱，价格出现 10 元左右下跌 2.神木煤矿煤管票控制略有放松 3.多 数矿方表示近期矿上拉煤车有所减少，涨价支撑不足 4.山西晋北一些报价较高的煤厂价格回落 5-10 元 本周港口动力煤市场继续延续近期僵持局面，价格小幅回落。尽管下游电厂日耗偏高，但是北方港 口仍然低迷，港口市场报出货盘增加，买方还盘价格不高，市场逐渐倾向于买方。京唐港和曹妃甸 港如预期在 8 月 15 日后停进汽运煤，北方港口火运煤占据主力，市场影响深远。短期内产地煤价暂 稳支撑到港成本，后期关注需求方的接货力度。 利好因素：1．主产地煤价延续稳中上涨的趋势；2．沿海六大电厂库存下降，日耗仍处于较高水平； 3．进口煤价格优势缩小；4．沿江港口库存下降；5．海运费小幅上涨。 利空因素：1.北方港口库存小幅下降；2.下游大型电厂采购长协煤为主，对市场煤接受程度较低； 3.北方港贸易商报出货盘增加。 本周上游港口报出的货有增加，上游报价区间拉大，沿海下游部分区域本周持续高温，耗煤连续几 天高位，虽然北方港价格略有松动，但是华东一些电厂还是倾向锁定采购江内港口的资源进行补充， 对北方港高价的市场煤采购意愿不强，主流电厂还是以长协兑现居多，流向市场的资源也有增多， 多种因素作用下最近也在关注主流煤企的政策，以及高温天气持续时间对于下游采购节奏的影响。 4 利好因素： 1． 山产地重要活动短期对供应形成制约； 2． 部分港口陆续禁止汽运； 3． 地方环保、安全检查工作； 4． 高温拉动耗煤阶段性利好； 5． 产地供应增量不明显； 6． 沿海运价小幅反弹。 利空因素 1. 主流终端非长协采购意愿不强；2.进口煤补充；3.水电出力；4.上游报货增加；5. 沿海运价小幅回落。 8 月 7 日-8 月 10 日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量 1151.8 万 吨，较上周同期减少 68.2 万吨，降幅 5.59%。平均日耗总量 81.61 万吨，较上周同期增加 4.33 万吨， 增幅 5.6%，六大电厂电煤库存平均可用天数 14 天，较上周同期降 2 天。 国际市场 本周，国际三港动力煤价格指数涨跌互现。截止 8 月 10 日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数 95.34 美元/吨，较上周下跌 1.78 美元，跌幅为 1.83%；南非理查德港动力煤价格指数 86.63 美元/ 吨，较上周上涨 1.87 美元/吨，涨幅为 2.21%；欧洲 ARA 三港市场动力煤价格指数 84.04 美元/吨， 较上周上涨 0.87 美元，涨幅为 1.05%。 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 国际海运方面，本期国际干散货海运指数涨跌互现。8 月 10 日，波罗的海综合运价指数 BDI 报 1092 点，较上周上涨 69 点，涨幅 6.74%；巴拿马型船运价指数 BPI 报 1228 点，较上周上涨 85 点，涨幅 7.44%；海岬型船运价指数 BCI 报 1837 点，较上周上涨 235 点，涨幅为 14.60%；灵便型船运价指数 BSI 报 756 点，较上周下跌 11 点，跌幅 1.43%。 目前，澳洲纽卡斯尔至南中国 Cape 船运费 9 美金左右，印尼到华南小船运费 6.5 美金左右，巴拿马 船型运费 5.5 美金。 截止 8 月 10 日，CCI 进口 5500 南方港澳洲煤价格指数报 81.80 美元/吨，较上周同期上涨 0.80 美元 /吨，CCI 进口 4700 南方港印尼煤价格指数报 65.40 美元/吨，较上周下跌 0.3 美元/吨。CCI 进口 3800 南方港印尼煤价格指数报 48.80 美元/吨，较上周同期下跌 0.2 美元/吨。 本周进口煤市场略显疲软，矿方报价坚挺，但下游终端电厂压价心态较重，成交低价多出自贸易商。 澳洲煤市场上听到的报盘极少，报还盘之间差距较大。印尼煤矿方报价较高，贸易商出价略低，成 交价格较上周走低。 澳洲煤方面，市场上听到的报盘很少，部分有货的贸易商由于国内煤价格未见明显疲软，对后市判 断不明朗，暂时不愿出货。目前 9 月份报价 FOB74-75 美金，还盘价格 FOB72 美金左右，海运费 9 美 金左右，报还盘之间差距较大，暂未听到成交。 印尼煤方面，本周电厂开始了新一轮的招标，但招标价普遍较低，3800 大卡煤折合美金离岸价格大 致在 FOB42 美金，导致贸易商拿货必须在 FOB42 美金以下，而矿方由于货少，再加上印度需求刚刚 开始，报价坚挺，所以贸易商拿货风险较大，成交不多。4700 大卡煤报价 FOB60-61 美金，暂未出现 明显下调。 利好因素：1. 市场上澳煤货源较少。2.印尼煤货源不多。3.印度开始采购，价格高于中国。4.中 国国内煤并未出现明显的疲软。5.人民币汇率升值。 利空因素：1. 终端看空后市，压价心态强烈。2.广州港进口煤集中到货。3.气温下降，终端电厂 日耗走低。 近期主产地动力煤市场整体稳定，煤矿生产正常，销售无忧，坑口煤价格整体持稳。山西晋北动力 煤价格较稳，多数煤矿和洗煤厂没有调价，部分畅销煤种价格出现 10 元上涨，煤矿库存还处低位， 供需暂无太大变化，短期或仍以稳为主。陕西、内蒙古地区产地平衡，末煤价格整体稳定，部分矿 上涨 5-10 元，而块煤需求较差，部分区域价格下降 5-10 元。北方港口动力煤市场延续弱稳态势， 贸易商报盘较多，不乏有一些低价出货的情况。近日下游沿海电厂耗煤量持续高位，库存走低，然 而市场仍存看跌情绪，终端采购不积极，压价心态较重，实际成交偏少。在目前市场多空因素交织 的共同作用下，预计短期下水煤价格仍将延续稳中小幅波动。近期进口煤国外矿方报价略有上调， 印尼 3800 大卡煤小船报价 FOB42.5-43 美金，部分交易价格 FOB42 美金。澳煤价格持续高位，市场 报还盘价差 2-3 美金，仍难以成交。 综上，我们可以倾向于动力煤期货在近期价格将保持稳定，并有一定程度的上行可能。由于煤矿库 存依然偏低，我们认为暂时不具备行情大幅度掉头向下的基础。（仅供参考） 5 PVC: 今日期货维持剧烈震荡，现货供应紧张，商家心态尚可。上游 PVC 企业继续上调出厂，贸易商随行 就市调涨，各地市场价格仍有上涨。乙烯法 PVC 企业出货稳定，报价延续涨势。 华东 PVC 市场报价维持高位，货源不多，且在开盘期货继续走高的带动下，贸易商报价较昨日仍有 50 元/吨上下的上涨，低价惜售明显。5 型普通电石料，主流自提报价 7480-7550 元 /吨，窄幅让利出 货，更高报价也有。三联自提 7480 元/吨，榆社、金昱元等货源自提 7500 元/吨，中泰、天辰自提 7560-7580 元/吨。乙烯法 PVC 报价仍有小涨，1000 型主流送到 7700-7800 元/吨，更高也有，低价 难寻。期货震荡下行明显，业者信心略受影响，但对外报价暂未做调整，多挺价观望。 华南地区 PVC 市场气氛较好，下游需求稳定，整体货源不多，早盘价格继续上涨 80-100 元/吨，午 盘期货大跌影响，现货成交价小幅松动 20 元/吨左右。普通 5 型电石料主流参考价格 7580-7620 元/ 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 吨自提，大沽 1000/700/800 型报 7900 元/吨自提。 华北地区 PVC 市场成交稳定，下游需求一般，部分价格继续小涨。5 型电石料山东主流 7350-7400 元 /吨送到，河北市场主流 7220-7320 元/吨送到。 PVC 生产企业出货尚可，货源不多，多数企业报价坚挺，部分继续上调。5 型 PVC 参考价格：目前山 东地区主流承兑出厂 7400-7430 元/吨；内蒙 PVC 企业对北方承兑价格 7200-7300 元/吨；河南企业 主流承兑出厂报价 7250-7350 元/吨；山西地区主流承兑出厂报 7250-7280 元/吨；河北地区主流出 厂在 7250-7500 元/吨承兑。华东地区乙烯法企业尚可，主流送到价格在 7700-7800 元/吨，更高报 价也有。 今日电石市场继续观望，内蒙个别电石企业限电产量下降，但也有因 PVC 计划检修而外销量增加现 象。市场供需继续博弈，短期价格重心仍盘整。各地电石到家价格为：山东优级品主流接收价 2960-3050 元/吨；天津地区大沽化 295L/KG 的 2930 元/吨；河北唐山三友 300L/KG 接收价 2950 元/ 吨，河北盛华 290L/KG 的 2810 元/吨；锦化 295L/KG 的 3030 元/吨；沈化 290L/KG 的 3075 元/吨； 黑龙江齐化 290L/KG 的到家 3100 元/吨；河南宇航 290L/KG 的送到 3020 元/吨；联创内蒙货源送到 2980 元/吨；山西榆社 290L/KG 的自提 2630 元/吨；霍家沟自提价格 2590 元/吨；陕西北元内蒙宁夏货源 到家 2630 元/吨，陕西锦界、店塔货源送到价 2540-2580 元/吨。 大商所 V1801 合约低开，开盘 7500 元/吨，最高 7540 元/吨，最低 7460 元/吨，最新 7480 元/吨， 成交 110096 手。 目前 PVC 现货市场供应压力依然不大，但随着价格逐步达到高位，下游面临亏损，商家担忧情绪升 温。今日期货大幅回落影响，现货市场成交略受影响。但期货未跌破支撑，参与者心态谨慎乐观。 预计短期内 PVC 市场横盘震荡为主。预计下周华东自提在 7450-7600 元/吨，华南自提在 7550-7650 元/吨。乙烯法 PVC 价格也将维持震荡。（仅供参考） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻 版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证 所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货 有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限 公司及本报告作者无关。 6 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 7 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分