悲观情绪再起，PTA震荡下挫 - 期货产品研发策略-银河期货.docx

商品市场每日研究报告 PTA 日报 纺织事业部陈瑞碧 电话：021-51635223 / 邮箱：chenruibi_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017 年 08 月 15 日 星期二 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河 8 月 15 日 PTA 日报：悲观情绪再起，PTA 震荡下挫 一、产业链价格 名称 单位 8 月 14 日 8 月 15 日 涨跌 WTI 原油期货 美元/桶 48.82 47.59 -1.23 布伦特原油期货 美元/桶 52.1 50.73 -1.37 石脑油 CFR 日本 美元/吨 457.25 467.25 10 MX（韩国 FOB） 美元/吨 651.3 651.3 0 PX（韩国 FOB） 美元/吨 805 805 -0 PX（中国 CFR） 美元/吨 823 823 -0 PTA 期货 5 月合约 元/吨 5258 5178 -80 PTA 期货 9 月合约 元/吨 5108 5010 -98 PTA 期货 1 月合约 元/吨 5214 5126 -88 PTA（外盘） 美元/吨 640 635 -5 PTA（内盘） 元/吨 5095 5070 -25 MEG（外盘） 美元/吨 840 952 112 MEG（内盘） 元/吨 7015 7035 20 瓶级切片 元/吨 7825 7787.5 -38 聚酯切片（长丝级） 元/吨 7350 7325 -25 涤纶短纤 元/吨 8078 8075 -3 涤纶 POY 元/吨 8040 8085 45 涤纶 DTY 元/吨 9530 9530 0 涤纶 FDY 元/吨 8460 8555 95 人民币兑美元汇率(中间价) - 6.6601 6.6689 0.0088 商品市场每日研究报告 二、期现货动态及展望： 期货 受隔夜原油价格大跌以及未来供需格局走弱预期影响，今日 PTA 价格大幅下挫，1801 合约 报收于 5126 元/吨，较上一交易日下跌 88 元/吨，或 1.69%。 现货 今日下午 PTA 跌幅扩大，个别聚酯工厂有所接盘，主流现货与 09 合约报盘在升水 20-25 元 /吨上下，递盘升水 20 元/吨上下，预计商谈在 5030-5035 元/吨上下，仓单与 09 合约报盘 在升水 15-20 元/吨上下，递盘升水 10 元/吨上下。下午 5035-5050 自提成交，5030-5068 仓单成交。 下游 江浙涤丝今日产销整体依旧较好，至下午 3 点附近平均估算在 140%左右，江浙几家直纺工 厂产销在 70%、200%、55%、120%、150%、80%、200%、130%、100%、100%、 20%、200%、200%、210%、130%、130%、200%、400%、110%、30%、150%、 200%、170%、275%。 期货数 据 1、有效预报 9498（+1200）+注册仓单 116844（+222）=126564（折货 63.2 万吨） 2、买保头寸 27626（+6275），卖保头寸 509360（-49594） 3、1801 合约持仓排名：前 20 名多单增加 13814 手（其中银河和国贸分别增加 5680 手 和 5295 手）；前 20 名空单增加 12981 手（其中中粮和中信分别增加 5658 手和 3494 手） 展望 PTA：阶段性由于国内数套装置依然处于检修中，所以当前国内 PTA 的供应压力依然不大，短期的依 然主要需要依赖于现有的国内库存，但值得关注的是季节性走弱的终端需求对聚酯端的影响在不断放 大，近期已经有部分聚酯装置安排未来停车的计划，后市需求端的阶段性负荷下降已经成为可能，短 期的产销转好料是短期市场行为，其或不能持续。综上所述，当前 PTA 多空因素相互交织，但未来聚 酯端负荷的下降预期或对市场有更为显著的影响，前期意外停车的 BP 的 110 万吨/年装置将于近日重 启，所以未来预期的逐渐走差将持续对 PTA 价格施压，关注下方 60 日均线支撑表现（仅供参考） 商品市场每日研究报告 三、图表 企业名称 虹港石化 翔鹭石化 设计产 地点 备注 150 连云港 目前正常运行，8 月底 9 月份计划检修两周 165 福建厦门 暂不考虑开车 能 150 150 福建漳州 因政府方面压力计划于 10 月份前后开启，但实际存在 PX 供应稳定性及股权等问 题，跟进中 150 35 扬子石化 35 长停 江苏南京 60 仪征化纤 35 长停 目前正常运行 正常运行 江苏仪征市 正常运行，计划 8.20-9.25 检修 65 60 远东 60 浙江绍兴 生产许可证已获审批，预计在 11 月前后重启 60 140 台化兴业 120 浙江宁波 正常运行 浙江利万聚酯 70 浙江宁波 正常运行 65 逸盛（宁波） 200 正常运行 浙江宁波 220 逸盛（大连） 225 正常运行 正常运行 正常运行 辽宁大连 375 正常运行 亚东石化 75 上海市 正常运行 上海金山石化 40 上海市 正常运行 珠海 BP 石化 110 8.8 意外停车，预计检修十天左右 珠海 8.1-8.5 意外停车 125 中石化洛阳石化总厂 32.5 河南洛阳 正常运行，开工 6 成 天津石化公司 34 天津市 正常运行 中石油乌鲁木齐石化 7.5 福建佳龙 60 新疆乌鲁木 齐 福建石狮 正常运行 正常运行 商品市场每日研究报告 汉邦石化 三房巷 桐昆 70 江苏江阴 8.6 停车，重启待定 220 江苏江阴 正常运行 120 江苏江阴 正常运行 120 江苏江阴 正常运行 150 嘉兴 正常运行 6.23 起因故停车检修，已于 8.7 重启 220 220 恒力 大连 220 8.10-8.25 停车检修 正常运行 逸盛海南 200 海南 正常运行 蓬威 90 重庆 正常运行 总负荷（产能 4703 万吨） 70.13 中国台湾 企业名称 台湾台化（FCFC) 设计产能 地点 备注 55 麦寮 正常开车 70 龙德 1# 7.31-8.1 因故短停，目前已经正常运行 40（IPA20） 龙德 2# 正常运行（但 IPA 不计入 PTA 负荷） 40（T9） 台湾亚东（OPTC） 正常运行 桃园 8.12-8.23 停车检修 50(T10) 台湾中美和（CAPCO） 70（6#） 总负荷（产能 325 万吨） 72.31% 高雄林园 正常运行 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。