银河期货日报汇总（文字版）（2017-8-28) - 日报汇总.docx

银河期货研发中心 ：021-60329746 ：yhqhyj@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道 1501 号 9 楼 Sou : www.yhqh.com.cn 银河期货 2025 年 8 月 30 日日报汇总 焦煤焦炭： JM1801 合约减仓 4972 手收于 1471 元/吨；J1801 合约增仓 778 手收于 2476 元/吨。宏观方面，7 月 规模以上工业企业实现利润总额 6126.7 亿元，同比增 16.5%，前值增 19.1%；国务院发文进一步扩 大和升级信息消费，持续释放内需潜力；国务院安委办督导各地安全生产大检查；环保料成京津冀 地区工作重点，三地近日接连开会部署相关工作；多地首套房贷利率上调，不排除进一步收紧；南 京 1-7 月商品房销售面积同比降 5%，待售面积降超 2 成。行业方面，据中钢协统计，2017 年 8 月上 旬会员钢企粗钢日均产量 186.79 万吨，旬环比增加 1.6 万吨，增幅 0.87%；全国预估日均产量 235.93 万吨，旬环比减少 7.06 万吨，减幅 2.91%。截止 8 月上旬末，会员企业钢材库存量为 1222.41 万吨，旬环比减少 7.88 万吨，减幅 0.64%；世界钢铁协会：7 月份全球粗钢产量同比上升 6.3%至 1.43 亿吨，其中中国产量上升 10.3%至 0.74 亿吨；江苏再查“地条钢”，严防死灰复燃。现 货方面，河钢 8 月 25 日起焦炭采价执行调涨 100：一级焦 2220A 到厂（M10<6.5）2260；中硫 （S1CSR60）2110；日照钢铁强二 13/0.7CSR57 到厂涨 100 至省内 2100 省外 2110 干熄焦 2210；一级 S0.65CSR58 到厂涨 100 至省内 2150 省外 2160 干熄 2260，8 月 24 日 0 点起执行，累计上调幅度 460 元/吨；25 日普氏澳峰景硬焦 211.5,低挥发主焦 210.5，均涨 0.5；中挥发硬焦 187.5，涨 2.25；半 软 133，涨 2；中挥发喷吹 132.75；低挥发喷吹 133.5，均降 0.75。目前双焦现货保持强势，继续调 涨概率较大，煤矿停产整顿对供应影响较大，部分煤企以及贸易商已大幅拉涨焦煤价格，低价拒绝 出货。焦炭主力合约升水较高，盘面波动剧烈，动辄近百点，短期操作难度加大，产业客户可关注 锁定利润和期现套利机会。（仅供参考） 橡胶： 沪胶弱势下滑，现货市场出货盘积极报价，而买盘较少响应。15 年宝岛全乳报价 13050 元/吨；16 年广垦全乳仓单报价 13300-13400 元/吨；标二报价 13100 元/吨；泰国 15 年大厂烟片 16500 元/吨。 据 QinRex 消息，中国 7 月轮胎出口 4445.9 万条，同比微降-0.7%，环比增长+4.8%。1 月至 7 月中国 共出口轮胎 2.8 亿条，同比增长+2.3%。其中出口美国数量持续低迷，但仍为中国轮胎出口最大单一 市场，本月同比降-10.2%，环比降-5.2%。新兴市场国家巴西的轮胎数量最大，为 240 万条，同比保 持 6 连增，本月同比大增+90.8%，环比大增+35.9%。出口德国同、环比双增，本月同比增+13.5%， 环比增+9.8%。出口英国同、环比双降，同比降-5.7%，环比降-9.6%。出口中东市场主要国家表现不 佳，其中沙特同比降-12.8%，环比降-35.7%；阿联酋同比降-14.0%，环比增+20.7%。从中国出口轮 胎的历史数据看，7 月是我国的出口旺季的最后一个月，预计从 8 月开始的出口数量将开始递减。回 看期货，沪胶主力 1801 合约报收 16645 点，全部合约成交量大幅缩量，至 66.4 万手，日减仓-14990 手至 51.1 万手。TOCOM JRU10 合约报收 212.7 点，下跌-2.1 点或-0.98%。无论是期货还是现货的 交易热度都在降低，沪胶继续下行可能性较大，近期看主力 1801 合约 16100 点的支撑。（仅供参考） 钢材: 周一螺纹钢期货主力合约价格大幅波动，rb1801 合约成交活跃，尾盘增仓收于 3932。宏观方面，第 四批中央环保督察开始下沉地市,省级层面督察已拘留 146 人; 7 月份，规模以上工业企业实现利润 总额 6126.7 亿元，同比增长 16.5%，增速比 6 月份放缓 2.6 个百分点。1-7 月份，全国规模以上工 业企业实现利润总额 42481.2 亿元，同比增长 21.2%，增速比 1-6 月份放缓 0.8 个百分点; 截至 7 月底私募基金管理规模达 9.95 万亿元。行业方面，国家发改委：严防已化解钢铁过剩产能死灰复燃； 中国从澳大利亚煤炭进口量第二个月攀升，比去年 7 月份上涨 4.4％，至 747 万吨。此外，7 月份从 宏观研究报告 领国蒙古的进口量虽然低于 6 月份创纪录的水平，仍然比去年上升了 30％以上，达到 226 万吨。现 货方面，钢材市场主导地区价格下跌。北京地区大螺主流报价 3940-3990 元/吨；唐山三级抗震螺纹 钢 3890-3910 元/吨；上海地区主流报价在 4040-4060 元/吨，盘面贴水 243；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价 4090 元/吨，盘面贴水 9；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧 板卷主流价格 4080 元/吨。坯料方面，唐山钢坯主流价格稳至 3700 元/吨。唐山地区掉坯轧材企业 煤改气对成品材供应以及钢坯需求产生直接影响，中间流通环节主要以出货为主，今日钢协表示所 有 2+26 城市都限产 50%不动摇，引发市场对供应预期收缩再度增强，午后开盘后主力合约价格增仓 上行，短期政策对价格影响较大，操作需谨慎。（仅供参考） 铁矿： 周一铁矿主力合约价格弱势运行，I1801 合约成交放量，尾盘减仓收于 572.5。宏观方面，第四批中 央环保督察开始下沉地市,省级层面督察已拘留 146 人; 7 月份，规模以上工业企业实现利润总额 6126.7 亿元，同比增长 16.5%，增速比 6 月份放缓 2.6 个百分点。1-7 月份，全国规模以上工业企业 实现利润总额 42481.2 亿元，同比增长 21.2%，增速比 1-6 月份放缓 0.8 个百分点; 截至 7 月底私 募基金管理规模达 9.95 万亿元。行业方面，国家发改委：严防已化解钢铁过剩产能死灰复燃；中国 从澳大利亚煤炭进口量第二个月攀升，比去年 7 月份上涨 4.4％，至 747 万吨。此外，7 月份从领国 蒙古的进口量虽然低于 6 月份创纪录的水平，仍然比去年上升了 30％以上，达到 226 万吨。现货方 面，国产矿价格平稳，目前迁安 66%干基含税现金出厂 725-735 元/吨；枣庄 65%干基含税出厂 725 元/吨；莱芜 64%干基不含税承兑出厂 660 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 485-495 元/吨。进口 矿方面，进口矿市场价格平稳，京唐港 pb 粉成交价格 595 元/吨左右。今日现货市场成交不佳，块 矿、球团溢价持续走高，低品需求下降，短期现货价格或继续承压，主力合约关注 573 一线压力。 （仅供参考） 玻璃： 周一玻璃期货涨跌互现，高位盘整。FG1709 开盘 1454 元收 1451 元；FG1801 开盘 1448 元收 1445 元； FG1805 开盘 1422 元收 1427 元。其中主力合约 FG1801 盘中最高价 1452 元，最低价 1425 元， 持仓 272070 手。技术上，玻璃 1801 合约冲高回落，下方受到 10 日均线支撑，上方继续测试 1470 一线压力，短 线呈现高位震荡走势。 现货市场，国内玻璃市场整体走势一般，生产企业出库基本正常，部分厂家库存略有上涨。经过前 期的价格调整之后，生产企业价格已经有一定幅度的上涨，贸易商和下游加工企业备货基本完成。 而近期四川、山东和沙河等地区加工企业因环保问题造成开工率不足，致使上述地区生产企业出库 情况不好。尤其是沙河地区贸易商前期高价抢货之后，目前市场价格已经有比较大幅度的回落，囤 货价格高于现货销售价格。预计下月初环保监管停止后，上述地区的出库会有所好转。价格方面， 河北安全 5mm 浮法玻璃出厂价报 1426 元/吨，大光明 5mm 浮法玻璃出厂价报 1405 元/吨。华中地区， 武汉长利 5mm 浮法玻璃现货价报 1568 元/吨。（仅供参考） 周度数据跟踪（农产品事业部） http://www.yhqh.com.cn/show-980-102083-1.html 2 动力煤： 三西”煤价现小幅跌势，其中榆林部分矿再次下调煤价 10 元左右，神府市场暂稳；山西晋北原煤价 格稳定，5500 大卡洗煤小幅下跌 10 元；鄂尔多斯动力煤价格整体较稳定。产地动力煤在安全检查等 的影响下供应较前期略紧，下游用煤企业受环保检查影响需求有所减弱，而内陆电厂需求尚可暂时 支撑产地煤市以稳为主。北方港口方面，目前动力煤到港成本较高，市场煤报价暂时维稳，港口 5500 大卡动力煤报价 625 元左右，最近南方电厂采购市场煤较多，有贸易商认为市场短期没有太强支撑， 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 但价格也不会下跌太多。进口煤方面，由于国外矿方报价坚挺，而国内还盘较低，进口煤成交低迷。 目前，产地价格平稳，到港成本依旧较高，贸易商看涨 9 月行情，不着急出货，港口价格维稳。随 着日耗逐渐走低，电厂优先采购长协煤，9 月上旬预计价格暂稳，下旬或月底电厂采购市场煤，价格 有望上涨。进口煤方面，报还盘差距较大，成交低迷。 CCI5500 综合指数报 582.50 元/吨，较前一日价格保持不变。CCI5500 指数今日报 620.00 元/吨，较 前一期价格保持不变，较上周同期价格下跌 5.00 元/吨。CCI5000 指数今日报 551.00 元/吨，较前一 期价格上涨 1.00 元/吨，较上周同期价格下跌 5.00 元/吨。 CCI 进口 5500 指数今日报 640.88 元/吨，较前一期价格保持不变，较上周同期价格下跌 8.00 元/吨。 CCI 进口 4700 指数今日报 519.74 元/吨，较前一期价格保持不变，较上周同期价格上涨 9.40 元/吨。 CCI 进口 3800 指数今日报 386.09 元/吨，较前一期价格保持不变，较上周同期价格上涨 4.90 元/吨。 8 月 28 日秦港生产晨报：卸车 6144 车 48.9 万，装船 59.4 万，场存 548 万，锚地煤炭船舶 73 艘 ，预到 3 艘；周边港口场存：曹妃甸港 289 万；京唐港 413.8 万；黄骅港 147 万，卸车 147 列 61 万，装船 13 条 52.7 万，锚地 59 艘，预到 9 艘。沿海六大电库存 1073.27 万，日耗 77.8 万，存煤 可用天数 13.8 天。 (以上仅供参考） 铜： 周一铜市在 5 日均线附近受到支撑，铜价于日内高位窄幅震荡，收盘小幅上涨。宏观方面，周一人 民币中间价上调 226 点，人民币兑美元中间价报 6.6353，创逾一年新高。主要原因是在周末举行的 全球央行年会上，耶伦致辞没有提及货币政策致使美元创 2 年以来新低。铜市上面，今日国内现货 均价较上周五贴水收窄 10 元，报贴 120-贴 70，下游反应寥寥，成交仍显僵持格局，周一特征明显。 产业方面，8 月 24 日，金川集团铜冶炼厂铜合成炉冷修主体工程比预定工期提前 5 天胜利竣工，金 川集团铜冶炼厂合成炉系统计划此前于 2017 年 7 月 6 日停炉，进行为期 90 天的系统检修。铜合成 炉系统建成于 2005 年，现有矿铜冶炼产能 20 万吨（金属量）/年。整体来看，前期有色金属板块整 体大涨以及资金炒作给铜价带动作用，美元疲弱以及 LME 库存减少令铜价再添动力，目前铜市虽然 仍处于多头氛围之中，铜市基本面始终相对平淡、以及现货市场疲弱仍是不可忽视的潜在风险，再 加上交易所开始调控螺纹、铁矿、锌、热卷等投机操作，证明投机炒作风险正在不断增加，前期铜 价在基本面无实质利多情况下大幅上行后，交易上建议暂时观望。(免责声明：期货市场风险莫测， 交易务请谨慎从事，操作建议仅供参考) 锌铅： 周一沪锌铅早间一度大幅下挫，尾盘收回部分跌幅，持仓略有减少。宏观市场，今日人民币兑美元 中间价调升 226 个基点，报 6.6353，为去年 8 月 19 日以来新高；国内统计局公布 7 月规模以上工业 企业实现利润总额 6126.7 亿元，同比增 16.5%，前值增 19.1%。现货市场，上海 0#锌主流成交于 26140-26270 元/吨，0#普通品牌对沪锌 1709 月升水 280-升 350 元/吨附近，国产普通品牌升水较上 周五扩大 30-50 元/吨附近；因进口货源充足，且价格较普通国产优势较明显，下游及贸易商以进口 交投为主。近期由于人民币持续升值，使得精炼锌进口盈利窗口持续开启，进货锌锭很好的弥补了 国内货源不足的局面。行业方面，为确保全运会顺利召开，8 月 24 日天津部分镀锌企业接到政府紧 急通知，生产线全部停产，具体复产时间待定。从今日上期所公布的仓单日报来看， 减少 249 吨至 29664 吨，仓单继续小幅减少。近期环保因素对锌上下游都时有冲击，导致供需双降；不过从现货升水高 企及库存持续居于低位来看，锌锭紧张的格局并没有得到足够缓解，这依然是锌价最重要的支撑。 操作上来看，沪锌重回十日均线上方，下方支撑相对牢固，短期继续调整空间有限；沪铅相对较弱， 锌铅比价或阶段性回升，关注商品市场整体变化。（仅供参考） 3 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 PVC: 截止至今日收盘，主力合约 PVC1801 合约收 7505，上涨 0.33%，PVC1709 合约收 7600，上涨 0.40%， 相关产品焦炭主力合约 1801 收 2476.0，上涨 0.06%，动力煤主力合约 1801 收 612.2，下跌 0.75%。 电石法和乙烯法 PVC 在华南，华东，华北地区的价格保持稳定。CFR VCM 与 EDC 价格都有一定程 度的上涨。 华东 PVC 市场环保影响需求较为一般，下游接单不佳，出货阻力较大。 5 型普通电石料，主流自提 报价 7500-7600 元/吨，更高报价也有，低价不多，窄幅让利出货，高价难成交，个别贸易商选择封 盘。华东乙烯法 PVC 报价较乱，维持高位，1000 型主流送到 7550-7700 元/吨，更高也有。 华南地区 PVC 市场气氛尚可，货源紧张，期货大涨支撑，商家惜售，价格再度上涨。普通 5 型电石 料主流参考价格 7620-7660 元/吨自提，大沽 1000/700/800 型报 7900 元/吨自提。 华北地区 PVC 市场成交稳定，前期低价货源逐步减少，商家持货成本较高，价格小幅上涨。5 型电石 料山东主流 7300-7360 元/吨送到，河北市场主流 7250-7380 元/吨送到。 PVC 生产企业北方出货一般，南方出货尚可，西北多数企业欠货仍较多，企业报价稳定。5 型 PVC 参 考价格：目前山东地区主流承兑出厂 7380-7400 元/吨；内蒙 PVC 企业对北方承兑价格 7150-7250 元 /吨；河南企业主流承兑出厂报价 7250-7300 元/吨；山西地区主流承兑出厂报 7200-7230 元/吨；河 北地区主流出厂在 7200-7450 元/吨承兑。华东地区乙烯法企业无库存，报价稳定，主流送到价格在 7600-7700 元/吨，更高报价也有。 今日电石价格大局盘整，货源分布仍不均衡。北方到货够用或是略有盈余，西南地区供应仍较紧张。 电石企业开工不稳定，略有降负荷及开工提升现象并存。各地电石到家价格为：山东优级品主流接 收价 2960-3050 元/吨；天津地区大沽化 3000 元/吨；河北唐山三友 300L/KG 接收价 2950 元/吨，河 北盛华 290L/KG 的 2810 元/吨；锦化 295L/KG 的 3030 元/吨；沈化 3075 元/吨；黑龙江齐化 290L/KG 的到家 3100 元/吨；河南宇航 290L/KG 的送到 3050 元/吨；联创内蒙货源送到 3010 元/吨；山西榆 社 290L/KG 的自提 2660 元/吨；霍家沟自提价格 2620 元/吨；陕西北元内蒙宁夏货源到家 2680 元/ 吨，陕西锦界、店塔货源送到价 2590-2630 元/吨。 期货维持多头氛围，现货供应压力不大，但需求不佳，商家心态谨慎乐观，预计短期内 PVC 市场价 格坚挺，局部价格仍将略涨。预计，明日华东市场自提在 7500-7600 元/吨，华南市场自提在 7630-7700 元/吨。乙烯法 PVC 价格跟随上涨。（仅供参考） 沥青： 今日沥青期货高位盘整，截止收盘，主力合约 BU1712 收 2742 点，较上周五下跌 14 点（-0.51%）， 持仓量下降 17246 手至 737316 手。近月合约 BU1709 收 2578 点，较上周五下跌 16 点（-0.62%）。 现货方面，上周末，东明石化沥青挂牌价上调 50 元/吨，今日中石化对其下属炼厂小幅提高结算价， 受此影响，今日山东、华南等地区市场均价小幅上涨。山东市场均价上调 10 元/吨至 2645 元/吨， 华南市场均价上调 5 元/吨至 2760 元/吨，长三角市场均价持稳 2760 元/吨，西北市场均价持稳 3100 元/吨，东北市场均价持稳 2725 元/吨。进口沥青方面，上周四韩国进口沥青离岸价及到岸价均上涨 12.5 美元/吨，本周华东到岸价持稳 315 美元/吨，新加坡进口沥青华南到岸价持稳 338 美元/吨。 成品油方面，本周成品油成交转淡，山东地炼成品油价格小幅下跌，山东地炼汽油均价下降 40 元/ 吨至 5701 元/吨，柴油均价下跌 18 元/吨至 5214 元/吨。 外盘方面，上周五众多利好消息影响原油市场，包括美元走跌，美国石油钻塔持续下降等，欧美原 油价格上涨。Brent 收 51.91 美元/桶，较前日上涨 0.17 美元/桶（0.33%），WTI 收 47.86 美元/桶， 较前日上涨 0.24 美元/桶（0.50%）。对于沥青期货，近期关注 2800 附近压力，前期多单适当止盈， 若有回落可逢低做多。（仅供参考） 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 粕类日报 宏观研究报告 http://www.yhqh.com.cn/show-321-102086-1.html 白糖： 郑糖 28 日继续上涨，主力 1801 合约逼近 6500 一线，收盘上涨 62 元，或 0.96%，至 6489 元/吨，持 仓量变化不大，期价运行于 60 日均线之上，均线多头排列，技术面形态偏好。 国内产销区现货价格今日继续上涨，其中主产区中间商报价上调 30-80 元/吨不等，成交一般或较好。 广西南宁中间商报价 6740 元/吨， 上午上调 30 元/吨， 下午持稳， 成交一般。 柳州中间商报价 6700-6730 元/吨，上午上调 10-30 元/吨，下午持稳，成交一般。集团报价也有所上调，其中广西南华整体报 价 6660-6730 元/吨，上调 30 元/吨。加工厂报价上调 20-200 元不等，其中营口北方报价 6880 元/ 吨，上调 130 元，成交一般，日照凌云海凌雪牌白糖暂无报价。国内打私力度加大，近几个月缅甸 走私入境已明显放缓，而对于水路走私，中国海警局将组织全国海警开展“海狼 2017”打击海上走 私专项行动，据了解，最近华南、江浙沿海地区走私有所减少，商家反映食糖销售好转。随着打私 活动的全面展开，食糖走私量将得到较大抑制。而且政府对进口糖的管制也仍然严格，国内市场新 增供应有限，随着双节临近，终端及贸易商积极采购备货，国产糖库存加快消化，产区糖源也愈加 集中，这对期现货市场有着较强支撑作用，但需关注后续需求的持续性。此外，主产区广西甘蔗株 高偏高，抗倒伏能力减弱，9-10 份台风多发期或提供利多天气题材，9 月份预计仍将处于翘尾行情 之中。不过，目前产区价格已达到 6600 以上了，随着价格的反弹，抛储出库的预期将增强。此外， 盘面 6500 左右及以上的价格对于新糖或有较好的生产利润，继续上涨或吸引生产商套保盘的增加， 近期价格上涨过快，盘面或有震荡反复的风险，建议维持谨慎偏多思路，冲高追涨需谨慎，后市需 关注外盘的配合情况，以及现货市场和政策面动态。套利方面，考虑到抛储预期，1-5 价差继续扩大 的空间有限。（仅供参考） MA 甲醇主力合约 MA1801 今日高位震荡，较前一日收盘上涨 4 元报收 2762；现货方面：江苏太仓现货成 交不多，价格保持平稳；鲁北当地下游库存偏中高位，受环保和安监影响的下游企业买盘维持刚需， 接货意向一般，成交量不大；鲁南临沂地区受环保检查影响下游采购较少，但是部分货物流向苏北 和其他周边地区，工厂报价继续推高；内蒙古地区甲醇市场继续上涨 50 元每吨至 2130，部分装置不 稳定加上中煤榆林 CTO 临时需要外采，对周边市场有所提振。总的来看，短期内地现货仍将强势， 价格或继续维持相对强势，建议关注期现套或者 1-5 正套。（仅供参考） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻 版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 5 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货 有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限 公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 6 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分