郑糖震荡小涨 市场表现强于外盘20170810 - 期货产品研发策略-银河期货.docx

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 10 日星期四 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报 20170810：郑糖震荡小涨 国际 市场表现强于外盘 隔夜外 尽管预期印度可能增加食糖进口量，但在巴西产糖商进场卖出的压力下，本周三（8 月 9 盘 日）ICE 糖市继续收跌。当日原糖 1710 合约下跌 14 个点（-1.0%），以 13.64 美分/磅 报收，盘中糖价一度跌至 7 月 13 日以来 13.59 美分/磅的低点；伦敦白糖 1710 合约下 跌 2.60 美元/吨（-0.7%） ，收于 377.90 美元/吨。 资讯 1、7 月下半月良好的天气利于加快收割进度，市场预计巴西中南部 7 月下半月甘蔗压榨 量将达到 5069 万吨，同比增加 2.6%，并较 7 月上半月增加 6%，达到历年同期的最高 压榨水平。预计期间 50.38%的甘蔗被用于产糖，糖产量或同比上涨 9%，达到 339 万 吨。 2、本周二来自印度政府的消息说，由于 16-17 制糖年印度的食糖产量低于消费需求量， 政府计划以免税形式增加进口 20 万吨食糖。 国内 郑盘 郑糖 10 日震荡小涨，主力 1801 合约仍守住 6200 一线，收盘报 6233 元/吨，上涨 24 元，或 0.39%，持仓量略减，在 69.2 万手，盘中最高至 6266 元/吨，期价总体仍运行 于前期密集交投区间 6150-6300 内。 资讯 1、全国： 2016/17 年制糖期全国共生产食糖 928.82 万吨（上制糖期同期产糖 870.19 万吨） ，比上一制糖期多产糖 58.63 万吨；截至 2017 年 7 月底，本制糖期全国累计销 售食糖 665.19 万吨（上制糖期同期 600.39 万吨） ，累计销糖率 71.62%（上制糖期同 期 69%） 。 2、广西：截至 7 月 31 日，广西全区累计产糖 529.5 万吨，同比增加 18.5 万吨；产糖 率 12.31%，同比提高 0.78 个百分点；累计销糖 377 万吨，同比增加 21 万吨；产销 率 71.2%，同比提高 1.51 个百分点。工业库存 152.5 万吨，同比减少 2.5 万吨。其中 7 月份单月销糖/31.3 万吨，同比减少 15.7 万吨，环比减少 4.4 万吨。 商品市场每日研究报告 产业现 国内主产区现货报价 10 日稳中有所上调，其中南宁中间商报价 6430-6440 元/吨，报 货数据 价较昨下午有所调整，成交一般。南宁集团报价 6340-6500 元/吨，报价上调 10 元/吨。 柳州中间商报价 6480-6550 元/吨，报价较昨下午不变，成交一般。柳州集团报价 6480-6550 元/吨，报价上调 10 元/吨。广西南华整体报价 6410-6480 元/吨，报价上 调 10 元/吨。加工糖方面，除了中粮和路易达孚报价有所调整外，其他加工厂报价持稳， 营口北方维持报价 6750 元/吨不变，日照凌云海报价 6500 元/吨，报价不变，成交一般。 期货数 据 1、注册仓单 62331（-608）+有效预报 5950（0）=68281（折货 68.3 万吨） 2、买保头寸 35610（0） ，卖保头寸 47210（0） 3、持仓排名：主力 1801 合约上，前 20 名多单增 20 手（机构增多不明显，国海良时 减 1090 手） ；空单减 1750 手（海通减 2739 手，五矿增 1498 手）。 展望及操作建议 外盘方面，印度政府计划以免税形式增加进口 20 万吨食糖，略低于市场此前预期，且 20 万吨的传言进口数量也较少，对国际糖市影响并不大；巴西 UNICA 将于本周四公布 7 月 下半月生产数据，7 月下半月良好的天气利于加快收割进度，市场预计巴西中南部 7 月 下半月甘蔗压榨量将达到 5069 万吨，同比增加 2.6%，并较 7 月上半月增加 6%，达到 历年同期的最高压榨水平。预计期间 50.38%的甘蔗被用于产糖，糖产量或同比上涨 9%，达到 339 万吨，压榨数据或对市场带来压力，后市需关注巴西乙醇进口政策、主 产国天气等能否提供实质性利多，外糖短期料震荡为主，关注下方支撑位 13.5 美分。 国内主产区现货报价 10 日稳中有所上调，广西南华整体报价 6410-6480 元/吨，报价 上调 10 元/吨。目前现货较郑盘 9 月升水仍在 200 元以上，注册仓单近期流出有所加快， 目前仍有 62 万余吨的量，低于去年同期，但仍处于高位水平。目前中间商、终端库存都 偏低，走私、正规进口等新增供应预期受限，中秋国庆双节备货期临近，市场需求将较 7 月改善，8 月份国内产区糖厂工业产销率将达到 8 成以上。国内商品市场整体利多氛围 也为糖价带来一定的利多支撑，郑糖表现强于外盘。但目前仓单问题的忧虑仍未消除， 且外盘持续下滑，折配额外进口成本已不足 6000，盘后持仓显示机构多头力量仍缺乏， 郑糖在 6300 一线阻力明显，短期料震荡为主，多单建议冲高减仓，暂短线交易为主， 继续关注外盘、现货需求以及资金面动态。（仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。