郑糖在60日均线处受阻回调 7月进口同比锐减85.56%20170823 - 期货产品研发策略-银河期货.docx

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 23 日星期三 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报 20170823：郑糖在 60 日均线处受阻回调 国际 7 月进口同比锐减 85.56% 隔夜外 本周二（8 月 22 日）ICE 糖市原糖期货价格涨跌甚微，而且当日成交量继续萎缩。 原 盘 糖 1710 合约糖价下跌 1 个点（-0.1%），以 13.51 美分/磅报收；伦敦糖市白糖 1710 合约上涨 1.00 美元/吨（+0.3%），收于 373.40 美元/吨。 资讯 泰国贸易数据显示，7 月份泰国共计出口糖约 66.5 万吨，同比大增 43%。7 月泰国出 口原糖约 32 万吨，同比大增近 78%。其中 26 万吨为印尼采购，较去年同期翻番。7 月泰国白糖与精制糖出口量约为 34.5 万吨，同比增加 23%。台湾再次成为精制糖最大 买家，7 月从泰国进口精制糖约 10.9 万吨，去年同期从泰国的进口量不到 1 万吨。2017 年 1-7 月泰国已累计出口糖约 435 万吨，同比减少 2%。 国内 郑盘 受周边商品整体回落影响，郑糖 23 日有所下滑，主力 1801 合约收低 57 元，或 0.89%，至 6315 元/吨，盘中最低至 6285 元/吨，持仓量增加 5992 手至 74.1 万手， 期价在 60 日均线处受阻回落，关注 6300 一线处的支撑情况。 资讯 1、全根据气象局预报，台风“天鸽”已经生成，强度逐渐加强，最强可达强热带风暴级或 台风级（25-33 米，10-12 级） ，将于 22 日穿过巴士海峡移入南海东北部海面，并于 23 日白天在广东沿海登陆（25-30 米/秒，10-11 级，强热带风暴级），登陆后继续向偏西 方向移动，24 日其减弱后的低压环流有可能从桂东进入广西境内。受其影响，23 日-25 日广西将有一次较强降雨天气过程。 2、中国 7 月进口食糖 6 万吨，环比下降 8 万吨，同比下降 36 万吨。2017 年 1 月至 7 月，中国累计进口食糖 146.7 万吨，同比减少 29.3 万吨，减幅为 16.6%。2016/17 榨季截至 7 月底中国累计进口食糖 193.7 万吨，同比减少 94.3 万吨，减幅为 32.7%。 产业现 国内主产区中间商现货报价 23 日稳中略有上调，成交一般偏好，其中南宁中间商报价 货数据 6570-6600 元/吨，上午上调 10-50 元/吨，下午持稳，成交一般。柳州中间商报价 商品市场每日研究报告 6580-6590 元/吨，上午上调 20-40 元/吨，下午持稳，成交一般。集团报价持稳为主， 其中广西南华整体报价 6520-6590 元/吨，报价不变。云南部分集团报价上调 10 元/吨， 成交尚可。销区今日也是稳中有涨。加工厂报价持稳或上调为主，其中营口北方维持报 价 6750 元/吨不变，日照凌云海白糖报价 6630 元/吨，报价不变，成交一般。 期货数 1、注册仓单 54257（-1289）+有效预报 6530（-1200）=60787（折货 60.8 万吨） 据 2、买保头寸 75094（+7321），卖保头寸 78943（-2940） 3、持仓排名：主力 1801 合约上，前 20 名多单增 2879 手（中粮增 2546 手，但华信 继续减 1834 手）；空单减 639 手（华泰继续增 2028 手） 。 展望及操作建议 国内现货市场表现相对坚挺，报价稳中略有上调，成交尚可。其中主产区广西南华整体 报价 6520-6590 元/吨，报价不变；云南部分集团报价上调 10 元/吨，成交尚可；销区 今日也是稳中有涨。7 月进口数据已公布，中国 7 月进口量进一步减少，仅为 6 万吨， 低于市场预期，环比下降 8 万吨，连续第三个月缩水，为 7 个月低位，较去年同期的 42 万吨锐减 85.56%。反映出国家对进口许可证的发放管制仍较为严格，尤其在国内价格 下行逼近成本位置时，对进口管制的力度加大。目前 7 月份之后的许可证还未发放，下 半年配额外进口许可证或只剩 30-40 万吨，加上配额内的部分，估计下半年总量或仅 100 万吨左右，8-9 月份的进口高峰期，进口预计仍将低于去年同期，月均可能在 20-30 万 吨水平，下半年来自进口方面的压力不大。进入中秋国庆双节备货期，国产糖库存加快 消化，对期现货市场有着支撑作用。此外，台风“天鸽”将横穿广西主要蔗区，由于广西 蔗区甘蔗株高平均高于去年同期，抗倒伏性减弱，关注台风过境对于甘蔗的影响。目前 周边商品市场氛围降温，郑糖或受到一定影响，波动的风险或加大，期价在 60 日均线受 阻回落，短期料回落至 6300 一线附近震荡。操作上，建议多单减仓，暂谨慎观望为主， 后市继续关注周边商品氛围、现货需求以及资金面动态。 （仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。