PTA弱势震荡，后市价格恐继续下移 - 期货产品研发策略-银河期货.docx

商品市场每日研究报告 PTA 日报 纺织事业部陈瑞碧 电话：021-51635223 / 邮箱：chenruibi_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017 年 08 月 03 日 星期四 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河 8 月 3 日 PTA 日报：PTA 弱势震荡，后市价格恐继续下移 一、产业链价格 名称 单位 8月2日 8月3日 涨跌 WTI 原油期货 美元/桶 49.16 49.59 0.43 布伦特原油期货 美元/桶 51.78 52.36 0.58 石脑油 CFR 日本 美元/吨 476.25 463.25 -13 MX（韩国 FOB） 美元/吨 656.3 658.3 2 PX（韩国 FOB） 美元/吨 819 825 6 PX（中国 CFR） 美元/吨 837 843 6 PTA 期货 5 月合约 元/吨 5256 5266 10 PTA 期货 9 月合约 元/吨 5116 5110 -6 PTA 期货 1 月合约 元/吨 5190 5194 4 PTA（外盘） 美元/吨 650 650 0 PTA（内盘） 元/吨 5110 5110 0 MEG（外盘） 美元/吨 885 875 -10 MEG（内盘） 元/吨 7435 7415 -20 瓶级切片 元/吨 7850 7850 0 聚酯切片（长丝级） 元/吨 7350 7325 -25 涤纶短纤 元/吨 8092 8050 -42 涤纶 POY 元/吨 8225 8175 -50 涤纶 DTY 元/吨 9840 9830 -10 涤纶 FDY 元/吨 8670 8655 -15 人民币兑美元汇率(中间价) - 6.7205 6.7211 0.0006 商品市场每日研究报告 二、期现货动态及展望： 期货 今日 PTA 延续震荡格局，价格窄幅震荡，1709 合约报收于 5110 元/吨，较上一交易日下跌 18 元/吨，或 0.35%。合约在继续移仓换月中。 现货 今日下午 PTA 整体下跌，市场成交气氛相比较昨日有所回落，市场成交多以贸易商之间为主， 主流现货与 09 合约报盘在贴水 5 元/吨上下， 递盘贴水 10 元/吨上下， 预计商谈在 5100-5105 元/吨上下；仓单与 09 合约报盘在平水上下，递盘贴水 5 元/吨上下至贴水 10 元/吨上下。下 午 5100 自提成交，5111 仓单成交。 下游 江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午 3 点半附近平均估算在 5-6 成，江浙几家直纺工厂 产销在 50%、70%、65%、20%、70%、80%、20%、30%、90%、70%、70%、 50%、50%、65%、75%、80%、100%、25%、60%、20%、10%、45%。 期货数 据 1、有效预报 10911（-2356）+注册仓单 125308（-4047）=136219（折货 68.1 万吨） 2、买保头寸 32690（-204），卖保头寸 571092（-8582） 3、 1709 合约持仓排名：前 20 名多单减少 7757 手（其中光大和东航分别减少 1271 手和 1511 手）；空单减少 10583 手（其中国贸和通惠分别减少 6828 手和 3695 手） 展望 PTA：短期聚酯受益于较好的加工盈利水平以及较低的库存，其高开工短期料将持续，并且恒力装置 检修对整体供应格局的短期实质性影响短期仍将存在的，在本套装置重启之前，国内仍将继续依靠于 现有的库存，从而使得当前供应偏紧的状态将会短期持续。不过不能否认的是，近期 PTA 装置已经逐 步重启，而恒力的装置亦有望在本周末重启，近期季节性走弱的终端需求对聚酯端的影响在不停放大， 聚酯日产销已经将近 3 周维持在 5-7 天的水平，其库存的拐点已经到来，所以后市在可开工的 PTA 装 置全部开启后，后市 PTA 库存恐将逐步增加。我们认为在前期 PTA 供需结构较好的时段，PTA 没有上 涨，那么后市随着供需两端的双双走弱，其上涨的动能或也将逐步转弱，更或将重归弱势，关注后市 装置开停车变化（仅供参考） 商品市场每日研究报告 三、图表 国内 PTA 装置动态（2017-07-21） 企业名称 虹港石化 翔鹭石化 设计产 地点 备注 150 连云港 目前正常运行，计划 9.10 前后检修两周 165 福建厦门 暂不考虑开车 能 150 150 福建漳州 因政府方面压力计划于 10 月份前后开启，但实际存在 PX 供应稳定性及股权等问题， 大概率延后 150 35 扬子石化 35 长停 江苏南京 60 仪征化纤 35 长停 目前正常运行 日内短停 江苏仪征市 日内短停，计划 8.20-9.25 检修 65 60 远东 60 浙江绍兴 生产许可证已获审批，预计在 10-11 月份重启 60 140 台化兴业 120 浙江宁波 正常运行 浙江利万聚酯 70 浙江宁波 正常运行 65 逸盛（宁波） 200 正常运行 浙江宁波 220 逸盛（大连） 225 正常运行 正常运行 正常运行 辽宁大连 375 正常运行 亚东石化 75 上海市 正常运行 上海金山石化 40 上海市 正常运行 珠海 BP 石化 110 正常运行，8 月份检修可能取消 珠海 125 正常运行 中石化洛阳石化总厂 32.5 河南洛阳 正常运行 天津石化公司 34 天津市 正常运行 商品市场每日研究报告 新疆乌鲁木 中石油乌鲁木齐石化 7.5 福建佳龙 60 福建石狮 正常运行 70 江苏江阴 新线开车，老线暂不重启 220 江苏江阴 正常运行 120 江苏江阴 正常运行 120 江苏江阴 正常运行 150 嘉兴 正常运行 汉邦石化 三房巷 桐昆 齐 6.23 起因故停车检修，计划 8 月中上旬重启 220 220 恒力 正常运行 大连 220 正常运行 正常运行 逸盛海南 200 海南 正常运行 蓬威 90 重庆 正常运行 总负荷（产能 4703 万 吨） 70.64 中国台湾 企业名称 设计产能 地点 55 台湾台化（FCFC) 70 正常开车 麦寮 40（IPA20） 正常运行 正常运行（但 IPA 不计入 PTA 负荷） 40（T9） 台湾亚东（OPTC） 备注 正常运行 桃园 目前正常运行，计划 8 月中检修两周 50(T10) 台湾中美和（CAPCO） 70（6#） 总负荷（产能 325 万吨） 87.69% 高雄林园 正常运行 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。