银河期货日报汇总（文字版）（2017-8-1).docx

银河期货研发中心 ：021-60329746 ：yhqhyj@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区世纪大道 1501 号 9 楼 Sou : www.yhqh.com.cn 银河期货 2025 年 8 月 31 日日报汇总 钢材: 周二螺纹钢期货主力合约价格冲高回落，rb1710 合约成交缩量，尾盘增仓收于 3698。宏观方面，张 高丽：增强“四个意识” 奋力攻坚克难，全力做好秋冬季大气污染防治工作；商务部：上半年对 外直接投资 3311 亿元，下降 42.9%；外汇局：中国 7 月 QDII 获批额度为 899.93 亿美元；上半年公 路水路固定资产投资增长 23.8%；上半年公路水路固定资产投资增长 23.8%。行业方面，中物联钢铁 行业 PMI 指数 7 月份为 54.9%，较上月上升 0.8 个百分点，连续三个月处在 50%以上的扩张区间，并 创 2016 年 5 月以来的新高，显示钢铁行业景气度处于高位；甘肃关停拆除 15 家地条钢企业；山东 深入推进工业企业冬季错峰生产，今年 11 月 15 日起水泥生产线错峰生产 4 个月；六月煤炭进口量 近十月来同比首降；从河北省发改委获悉，今年河北全省预计退出煤矿 30 处、产能 1238 万吨，分 别占国家下达任务的 273%、164%，占省定目标的 231%、132%。所有退出任务将于 9 月底全部完成。 现货方面，建材市场主导地区价格小幅反弹。北京地区大螺主流报价 3740-3790 元/吨；唐山三级抗 震螺纹钢 3750 元/吨左右；上海地区主流报价在 3860-3880 元/吨，涨 30，盘面贴水 292；热卷方面， 上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价 3860 元/吨左右，涨 10，盘面贴水 94；天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 3780 元/吨左右，降 20。坯料方面，唐山钢坯主流价格稳 至 3550 元/吨。今日现货成交欠佳，由于总供应量预期不足，叠加环保督查力度不减，短期期现货 价格将易涨难跌。（仅供参考） 铁矿： 周二铁矿主力合约价格冲高回落，I1709 合约成交缩量，尾盘大幅减仓收于 566.5。宏观方面，张高 丽：增强“四个意识” 奋力攻坚克难，全力做好秋冬季大气污染防治工作；商务部：上半年对外 直接投资 3311 亿元，下降 42.9%；外汇局：中国 7 月 QDII 获批额度为 899.93 亿美元；上半年公路 水路固定资产投资增长 23.8%；上半年公路水路固定资产投资增长 23.8%。行业方面，中物联钢铁行 业 PMI 指数 7 月份为 54.9%，较上月上升 0.8 个百分点，连续三个月处在 50%以上的扩张区间，并创 2016 年 5 月以来的新高，显示钢铁行业景气度处于高位；甘肃关停拆除 15 家地条钢企业；山东深入 推进工业企业冬季错峰生产，今年 11 月 15 日起水泥生产线错峰生产 4 个月；六月煤炭进口量近十 月来同比首降；从河北省发改委获悉，今年河北全省预计退出煤矿 30 处、产能 1238 万吨，分别占 国家下达任务的 273%、164%，占省定目标的 231%、132%。所有退出任务将于 9 月底全部完成。现货 方面，国产矿价格平稳，目前迁安 66%干基含税现金出厂 650-660 元/吨；枣庄 65%干基含税出厂 615 元/吨；莱芜 64%干基不含税承兑出厂 555 元/吨；北票 66%湿基税前现汇出厂 455-465 元/吨。进口 矿方面，进口矿市场价格盘整，青岛港 pb 粉主流价格在 560 元/吨。目前钢厂维持高开工率，市场 高品主流矿资源相对偏紧，短期价格表现坚挺，主力合约减仓调整，关注 560 一线支撑。（仅供参 考） 玻璃： 期货方面，今日玻璃期货价格小幅回落。FG1709 收盘较昨日跌 5 元或 0.35%；FG1801 收盘价较昨日 跌 6 元或 0.43%；FG1805 收盘价较昨日跌 5 元或 0.37%。其中主力合约 FG1709 盘中最高价为 1425 元， 最低价为 1410 元，持仓量 302858 手，较昨日减仓 9652 手。 现货方面，今日沙河市场出库尚可，经销商提货积极性增长，下游购买速度也有所加快，市场成交 显现。本地市场从整体库存来看，沙河压力不算太大，企业后期仍计划继续上调价格，充分预热市 场，为旺季行情做铺垫。其他市场受到沙河市场的影响，华中议价会议后在上月降价 40 元的基础上 宏观研究报告 涨价 20 元，华南和华东地区则在观望华中和沙河的涨价效果，以期做出反应。短期来看，沙河价格 将继续小幅推涨。 2017 年 08 月 01 日的"中国玻璃综合指数"为 1078.56 点，比上期 2017 年 07 月 31 日上涨 0.79 点。" 中国玻璃价格指数"为 1089.38 点，比上期 2017 年 07 月 31 日上涨 0.95 点。"中国玻璃市场信心指 数"为 1035.27 点，比上期 2017 年 07 月 31 日上涨 0.16 点。 焦煤焦炭： JM1709 合约减仓 27154 手收于 1321 元/吨；J1709 合约减仓 34764 手收于 2053。宏观方面，张高丽： 增强“四个意识” 奋力攻坚克难，全力做好秋冬季大气污染防治工作；商务部：上半年对外直接 投资 3311 亿元，下降 42.9%；外汇局：中国 7 月 QDII 获批额度为 899.93 亿美元；上半年公路水路 固定资产投资增长 23.8%；上半年公路水路固定资产投资增长 23.8%。行业方面，中物联钢铁行业 PMI 指数 7 月份为 54.9%，较上月上升 0.8 个百分点，连续三个月处在 50%以上的扩张区间，并创 2016 年 5 月以来的新高，显示钢铁行业景气度处于高位；甘肃关停拆除 15 家地条钢企业；山东深入推进 工业企业冬季错峰生产，今年 11 月 15 日起水泥生产线错峰生产 4 个月；六月煤炭进口量近十月来 同比首降；从河北省发改委获悉，今年河北全省预计退出煤矿 30 处、产能 1238 万吨，分别占国家 下达任务的 273%、164%，占省定目标的 231%、132%。所有退出任务将于 9 月底全部完成。现货方面， 1 日河南安阳地区焦炭价格上涨 50 元/吨，现准一级冶金焦 A<12.5，CSR60 报 1820 元/吨，A<13，CSR55 报 1780 元/吨，均出厂含税价；1 日云南曲靖炼焦煤价格普涨，A10.5 主焦和 1/3 焦报 1310 涨 60，A15 主焦报 1100 涨 50，均出厂含税挂牌价，今日执行；自 8 月 1 日起山东兖州地区精煤上涨 50，混煤 上调 30。现气精煤报 1010 元/吨挂牌含税。优惠政策不变；1 日太原焦炭上涨 50，现 A12.5，S0.65 一级焦 1800，A13，S0.7 准一焦 1750，高硫焦 1650，均出厂含税价。目前煤焦现货出货顺畅，产区 库存继续下行，现货仍处于提价周期，期货方面，焦炭主力合约拉至升水，短期继续上涨空间有限， 操作上以震荡思路为主，注意节奏。（仅供参考） 沥青： 今日沥青期货经历单日震荡行情，夜盘价格一路下跌，早盘被拉高后临近收盘再度下跌。截止至 1 日收盘，BU1709 合约收 2656 点，较 31 日下跌 0.53%，BU1712 合约收 2738 点，下跌 0.29%。主力合 约 BU1709 交易量为 475872 手，较 31 日减少 164390 手。沥青现货方面，昨日华东、山东地区部分 炼厂提价后，今日多家炼厂跟涨。截止 8 月 1 日，华东、山东地区沥青现货价格较上周五分别上涨 40、50 元/吨，华南地区前期价格较低，近日多次上涨，较上周五提高 65 元/吨。与此同时，进口沥 青价格跟涨，新加坡、韩国进口沥青到岸价格均上涨 2.5 美元/吨。成品油现货方面，国内地炼汽柴 油价格保持平稳，但去消费税后汽油价格低于柴油。 产业链数据，本周外盘原油仍延续上周涨势，截止至 31 日收盘， WTI 突破 50 点关口，收 50.17 点， 较前日上涨 0.76%，Brent 收 52.68 点，上涨 0.68%。受此影响新加坡成品油价格继续上涨。目前原 油利好及利空因素互相牵制，市场较为关注下周欧佩克会议，预计后期原油价格仍将震荡，其对沥 青价格产生影响值得关注。 2 铜： 周二铜市震荡回落，铜价暂时在 5 日均线处获得支撑。宏观方面，中国 7 月财新制造业 PMI 为 51.1，好于预期值 50.4，与 6 月财新制造业 PMI50.4 相比有了较大幅度的上升，处于四个月以来 的高位，主要是受到新出口订单带动。铜市上面，今日国内现货均价贴水较昨日收窄 5 元，报贴 100贴 60，部分长单需求者有收货意愿，下游仍维持刚需采购。产业方面，俄罗斯诺里尔斯克镍业今年 二季度铜产量环比提升 7%至 10 万吨，公司预计今年铜产量为 37.7-38.7 万吨。整体来看，前期国内 宏观经济数据好于预期推动了市场做多热情，市场对于中国需求预期乐观，美元疲弱也令铜价反弹 再添动力，考虑到前期显性库存转为隐性库存，美元能否继续走弱仍然存疑，国家对于金融监管仍 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 然较为严格，铜价反弹的动力正在减弱。(免责声明：期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事，操作 建议仅供参考) 橡胶： 现货方面：报价小幅震荡。15 年宝岛全乳报价 12100-12300 元/吨，15 年中化全乳报价 12300 元/吨， 16 年广垦仓单全乳报价 12400 元/吨，16 年云象全乳报价 12500-12600 元/吨；标二报价 12600 元/ 吨；越南 3L 胶现货报价 12400-12500 元/吨，泰国 15 年联益、洪曼丽烟片报价 15200 元/吨，17 年 大厂仓单烟片 15500 元/吨 国家统计局 7 月 31 日公布，7 月中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.4%，比上月小幅回落 0.3 个 百分点，与上半年均值基本持平。 期货方面：小幅上涨。主力 9 月合约，以 15275 元/吨收盘，上涨 10 元,涨幅为 0.07%。全部合约成 交 756598 手,持仓量增加 2672 手至 624100 手。 主力合约成交 505552 手,持仓量增加 12498 手至 285654 手。当日 14:30，东京天胶基准合约价格下跌 0.49%，以 203.1 日元/公斤收盘,跌幅大于上海市场。 （仅供参考) 镍： 沪镍主力于 81970，跌 1030，跌幅 1.24%，持仓 312194，减 22427。中国央行公开市场将进行 1000 亿元 7 天期逆回购操作，700 亿元 14 天期逆回购操作。央行公开市场今日将有 1700 亿逆回购到期。 供应端，印尼镍矿配额继续释放，利空镍价。俄罗斯 Nornickel 公司周一公布第二季度的镍产量同 比下降 15%，但表示料能实现今年产出目标。印尼矿商 Harita 此次获批 200 万湿吨左右的镍矿出口 配额，而同位于北马古鲁省的另一家矿山的出口配额暂未或得批准，该公司申请配额数量为 210 万 湿吨，预计本月中旬会有新的进展。 需求端，镍名义需求仍将增长，而实质需求被放大。德龙不锈钢项目自 6 月复产后，7、8 月份将处 于持续的增量状态，印尼青山不锈钢项目 7 月初复产后 8 月将进入到达产状态，结合国内钢厂 300 系利润的持续放大，则 7、8 月份 300 系产量将处于持续的增量状态，对应的镍续期也将处于持续的 增量状态。结合镍的需求结构变化来看，钢厂减少废钢需增加原生镍的消费量。而就国内不锈钢的 表观消费而言，1-6 月同比下降 66.91 万吨，不锈钢的低库存是建立在低产量的基础上的。 镍的上涨逻辑表面看建立在不锈钢消费超预期的基础上的，而本质上而言，本轮镍价上涨是基于镍 产品去库存的基础上的，隐性库存到相对底部后加速显性库存的下降，直接导致镍铁、镍板升水走 强。不锈钢的低库存是基于低产量的基础上，终端的补库是刚性需求，但不具备可持续性。不锈钢 市场的投放增量已开始慢慢体现，密切关乎不锈钢成交状况，短期镍操作可考虑波段偏空操作，反 之观望。（仅供参考） 锌铅： 周二沪锌铅震荡走低，成交及持仓明显缩量。宏观市场，财新智库 8 月 1 日公布数据显示，7 月财新 中国制造业采购经理人指数（PMI）为 51.1，高于 6 月 0.7 个百分点，创四个月新高，制造业运行连 续两月出现改善，扭转 5 月的轻微放缓状态；央行召开会议，履行好金稳会办公室职责加强金融监 管协调，相对较强的金融监管持续进行。现货市场，上海 0#锌主流成交于 23120-23340 元/吨，0#普 通品牌对沪锌 1708 合约贴 40-升 160 元/吨附近，今日因沪期锌盘中快速下跌，贸易商及下游积极交 投，成交好于昨日。随着商品市场的整体退烧，沪锌铅迎来小幅调整，考虑到近期沪锌铅基本面并 没有发生很大好转，价格上行的动能明显不足。在极高的利润刺激之下，包括嘉能可、韦丹塔等主 要锌矿企业产量全面恢复，锌矿的缺口明显收窄，带来未来供应端进一步扩大的忧虑，不利于锌价 表现。操作上来看，沪锌回调后跌破短期均线支撑，或有继续下行压力；沪铅相对坚挺，调整力度 不大。（仅供参考） 3 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 宏观研究报告 塑料&PP ： 今日 LL&PP 高开高走，尾盘回落，L1801 主力合约增仓 4 万手收于 9655（+0.99%）；PP 主力逐渐移 仓，PP1709 收于 8339（+1.39%）。两油出厂价暂稳，煤化工网上竞拍溢价成交，高低压成交较昨日 好转，基差缩小，套保商出货不利。LLDPE 华北地区主流价格 9300-9400，华东地区主流价格 9450-9550 元/吨，PP 拉丝华东主流价格 8100-8200 元/吨。供应方面，天津联合 LLDPE(12)今日停车，华北石 化(10)计划明日开车，上游装置开工率总体稳定，神华宁煤煤制油项目据悉由于技改投产可能延后。 需求方面，近期山东日照莒县塑料加工企业由于环保不达标被大面积关停整改，企业反映工厂订单 无法完成。近期在供需两弱以及套保盘出货压力下，短期盘面预计仍然难有改观。（仅供参考） 甲醇： 今日甲醇 MA1709 增量上行，减仓 3.6 万手收于 2423（+1.25%）。沿海价格跟涨，内陆价格窄幅整理。 太仓甲醇在期货带动下强势上涨 ，纸货套保活跃；鲁南地区继续受到受环保严查的影响，开工率 偏低，价格窄幅整理;西北地区协会指导延续平稳，企业库存偏低，价格有所支撑。8 月份随着新增 装置投产供应面临增加可能，环保严查常态化需求难有显著提升，进口顺挂下后期到港量预计仍有 提升。目前由于地区间套利价差关闭、MTO 装置开工稳定以及主产区库存偏低对盘面有一定支撑。近 期预计震荡走势。（仅供参考） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻 版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证 所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货 有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限 公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 4 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分