广州期货交易所组合持仓保证金业务指南.docx

广州期货交易所组合持仓保证金 业务指南 为便利会员、客户开展组合持仓保证金业务，根据《广州期 货交易所结算管理办法》等相关规定，制定本业务指南。 一、组合策略的类型 广州期货交易所可以支持以下组合策略： （一）期货对锁组合：同一期货品种同一月份合约数量相等、 方向相反的持仓头寸； （二）期货跨期组合：同一期货品种不同月份合约数量相等、 方向相反的持仓头寸； （三）期货跨品种组合：不同期货品种合约数量相等、方向 相反的持仓头寸； （四）卖出期权期货组合：卖出看涨期权同时买入对应期货 合约的持仓头寸，或者卖出看跌期权，同时卖出对应期货合约的 持仓头寸； （五）期权跨式组合：卖出同一系列的相同执行价格的看涨 — 1 — 期权和看跌期权的持仓头寸； （六）期权宽跨式组合：卖出同一系列低执行价格的看跌期 权和高执行价格的看涨期权的持仓头寸； （七）期权对锁组合：同一期权合约数量相等、方向相反的 持仓头寸； （八）买入垂直价差组合：买进低执行价格的看涨期权，同 时卖出相同期货合约的高执行价格的看涨期权的持仓头头寸，或 者买进高执行价格的看跌期权，同时卖出相同期货合约的低执行 价格的看跌期权的持仓头寸； （九）卖出垂直价差组合：卖出低执行价格的看涨期权，同 时买进相同期货合约的高执行价格的看涨期权，或者卖出高执行 价格的看跌期权，同时买进相同期货合约的低执行价格的看跌期 权。 二、组合策略保证金收取标准 同一客户在同一会员下的组合策略持仓按照以下标准收取 交易保证金： （一）期货对锁、期货跨期、期货跨品种：按照交易保证金 单边较大者进行收取； （二）卖出期权期货：期货保证金+期权权利金结算价*交易 — 2 — 单位（合约乘数）； （三）期权跨式、期权宽跨式：max（看涨期权保证金，看跌 期权保证金）+另一方权利金结算价*交易单位（合约乘数）； （四）期权对锁、买入垂直价差：按照卖期权保证金的一定 比例收取； （五）卖出垂直价差：min(执行价格之差*交易单位（合约乘 数），空头期权保证金）。 三、组合策略的构建 客户可以在盘中或者盘后通过以下方式构建组合策略： （一）盘中套利交易指令下单：盘中使用套利交易指令构建 的套利交易合约属于上述组合策略的，按照对应组合策略的保证 金标准收取交易保证金； （二）盘中组合申请：对于已持有的各合约单腿持仓，盘中 可以按照交易所规定的组合策略类型发送组合申请，相关合约形 成的组合策略持仓，按照对应组合策略的保证金标准收取交易保 证金； （三）盘后自动组合：结算时交易所根据各组合策略的优先 级，对客户的持仓进行组合配对（盘中客户通过组合申请构建的 组合策略不再保留），并按照对应组合策略的保证金标准收取交 — 3 — 易保证金； （四）保留盘中组合申请：客户需要保留盘中通过组合申请 构建的组合策略的，可以通过会员向交易所提交申请，交易所审 核通过之日结算时起，交易所仅保留该客户在该会员处盘中申请 的组合，其余持仓均按照均按照单腿保证金标准收取交易保证金。 客户可以通过会员取消上述申请。 四、组合策略盘后自动组合的优先级 组合策略盘后自动组合的优先级按照以下顺序排列： — 4 — 优先级 组合策略 1 期货对锁组合 2 期货跨期组合 3 期货跨品种组合 4 卖出期权组合 5 期权宽式组合 6 期权宽跨式组合 7 期权对锁 8 买入垂直价差 9 卖出垂直价差 同一客户在同一会员下同时持有投机、套保持仓的，不同属 性的持仓构建组合策略的优先级按照以下顺序排列： 优先级 持仓属性 1 投机-投机 2 套保-套保 3 套保-投机 — 5 — 4 投机-套保 上述排序原则在各组合策略的具体适用由交易所另行公布。 五、组合策略的解锁 客户可以在盘中针对已构建的某一组合策略发送解锁申请， 解锁后相应的组合策略持仓头寸成为各合约的单腿持仓，并加收 原组合策略已优惠的保证金。 六、组合策略平仓顺序 客户持有组合策略持仓头寸的，盘中平仓时按照先平单腿持 仓，后平组合策略持仓的原则释放保证金。组合策略持仓平仓时， 按照组合策略的优先级从低到高的原则释放保证金。平仓盈亏的 计算遵循先开先平原则。 七、组合策略生效情况及相关参数查询 适用于组合策略的品种、合约、交易保证金标准计算参数等 由交易所另行公布，交易所可以根据市场情况进行调整。会员、 客户可以在“交易所官网-业务/服务-结算参数-组合持仓保证金 参数”中查询。 — 6 — — 7 — 附件 组合策略一览表 组合策略 期货对锁 期货跨期 期货跨品种 卖出期权期货 期权跨式 组合说明 保证金标准 在同一期货品种同一月份合约上建立数 量相等、方向相反的头寸 在同一期货品种的不同月份合约上建立 数量相等、方向相反的头寸 高腿保证金 在不同期货品种合约上建立数量相等、方 向相反的头寸 卖出看涨期权，同时买入对应期货合约； 期货保证金+期权权利金结算价*交 卖出看跌期权，同时卖出对应期货合约 易单位 卖出同一系列的相同执行价格的看涨期 max(看涨期权保证金，看跌期权保 权和看跌期权 证金)+另一方权利金结算价*交易 单位 注：若看涨期权、看跌期权的保证 期权宽跨式 期权对锁 卖出同一系列低执行价格的看跌期权和 高执行价格的看涨期权 在同一期权品种同一系列同一合约上建 立数量相等、方向相反的头寸 金相同，则取权利金市结算价较高 者 X*卖期权保证金 买进低执行价格的看涨期权，同时卖出相 买入垂直价差 同期货合约的高执行价格的看涨期权； 买进高执行价格的看跌期权，同时卖出相 X*卖期权保证金 同期货合约的低执行价格的看跌期权 卖出低执行价格的看涨期权，同时买进相 卖出垂直价差 同期货合约的高执行价格的看涨期权； 卖出高执行价格的看跌期权，同时买进相 期权保证金) 同期货合约的低执行价格的看跌期权 — 8 — min(执行价格之差*交易单位，空头