银河期货晨会纪要（2017-8-31）.docx

晨会纪要 银河期货 晨会纪要 电话：021-60329746/邮箱：yhqhyj@chinastock.com.cn 银河期货研发中心 /上海市浦东新区世纪大道 1501 号 SOHO 世纪广场 9 楼（200122） /www.yhqh.com.cn 2025 年 8 月 30 日星期六 玻璃: 周三夜盘玻璃期货低开低走，价格回调。 FG1709 开盘 1453 元收 1452 元；FG1801 开盘 1442 元收 1418 元；FG1805 开盘 1420 元收 1397 元。其中主力合约 FG1801 盘中最高价 1445 元，最低价 1406 元， 持仓 267802 手。技术上，玻璃 1801 合约回测 20 日线支撑。 现货市场，国内玻璃市场整体持稳为主，生产企业产销率环比略有下降，部分厂家库存增加。华北 沙河地区价格持稳为主，鑫利玻璃价格上调，生产企业出库放缓，贸易商和加工企业备货基本结束， 下游加工企业订单一般。华东地区稳中有涨，芜湖信义、浙江旗滨玻璃价格上涨；华中、华南地区 持稳为主，东莞信义玻璃价格上涨。 价格方面，河北安全 5mm 浮法玻璃出厂价报 1436 元/吨，大光明 5mm 浮法玻璃出厂价报 1405 元/吨。 华中地区，武汉长利 5mm 浮法玻璃现货价报 1605 元/吨。 (仅供参考) 钢材: 夜盘螺纹钢期货主力合约价格弱势震荡，rb1801 合约成交尚可，尾盘减仓收于 3821。宏观方面， 国务院安委会将开展全国安全生产大检查综合督查；发改委：9 月 1 日起非居民用气基准门站价格 每千立方米降低 100 元；发改委：1-7 月全国电网工程完成投资同比增长 9.9%；中国银行上半年个 人住房贷款增速 9.28%，同比下降 7.7%。行业方面，山西煤监局采取断然措施，对安全生产不放心 矿井停产停工整顿；山西限制销售硫分高于 1%灰分高于 16%民用散煤；日媒称中国粗钢产量是日本 8 倍，将影响日企业绩。现货方面，钢材市场主导地区价格偏弱。北京地区大螺主流报价 3870-3960 元/吨；唐山三级抗震螺纹钢 3870-3890 元/吨；上海地区主流报价在 4030-4050 元/吨，盘面贴水 344；热卷方面，上海 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价 4110-4120 元/吨，盘面贴水 122； 天津 5.5-11.75*1500*C 规格热轧板卷主流价格 4040-4060 元/吨。坯料方面，唐山钢坯主流价格稳 至 3700 元/吨。唐山地区掉坯轧材企业煤改气对成品材供应以及钢坯需求产生直接影响，中间流通 环节主要以出货为主，短期流动性偏紧预期有所升温，工业品价格承压调整，短线或延续宽幅震荡 走势，操作需谨慎，主力合约关注 3750-3950 运行区间。（仅供参考） 铁矿： 夜盘铁矿主力合约价格延续弱势运行，I1801 合约成交较为活跃，尾盘减仓收于 550。宏观方面， 国务院安委会将开展全国安全生产大检查综合督查；发改委：9 月 1 日起非居民用气基准门站价格 每千立方米降低 100 元；发改委：1-7 月全国电网工程完成投资同比增长 9.9%；中国银行上半年个 人住房贷款增速 9.28%，同比下降 7.7%。行业方面，山西煤监局采取断然措施，对安全生产不放心 矿井停产停工整顿；山西限制销售硫分高于 1%灰分高于 16%民用散煤；日媒称中国粗钢产量是日本 8 倍，将影响日企业绩。现货方面，国产矿价格平稳，目前迁安 66%干基含税现金出厂 715-725 元/ 吨；枣庄 65%干基含税出厂 705 元/吨；莱芜 64%干基不含税承兑出厂 650 元/吨；北票 66%湿基税 前现汇出厂 485-495 元/吨。进口矿方面，进口矿市场价格持续走弱，曹妃甸港 pb 粉主流价格 580 元/吨左右。目前钢厂多以按需采购为主，市场成交一般，限产对原料价格形成压制，短期矿价或 2 晨会纪要 继续承压。（仅供参考） 【贵金属】8 月 31 日 周四 昨日受数据面的影响，金银日内波动较大。由于美朝之间紧张局势引发的避险情绪有所消减，加上 昨日美国经济数据表现良好，因此，周三美元反弹，一度逼近 93 关口，而金银也从高位回落，但 外盘黄金依然站稳 1300 关口上方，说明下方支撑较强。 美国总统特朗普就昨日朝鲜发射导弹一事发了推特，称“美国过去一直在和朝鲜对话，还向他们支 付了 25 年勒索金。对话并不是解决问题的答案！”但由于特朗普并未采取过激言行动，因此市场 反应平淡。此外，特朗普针对税收政策进行的演说，称美国 GDP 增速将能“明显”超过 3%，并列 举了减免中产阶级税负等税改原则，但除了公司税率降至 15%，演说未透露更多税改细节。 数据面上，美国 8 月 ADP 就业人数新增 23.7 万人，增幅为 3 月以来最大，超过预期的增加 18.5 万 人；美国第二季度实际 GDP 年化季率修正值录得 3%，增长速度为两年多以来最快，好于预期的 2.7%。 数据公布之后，美联储 12 月加息的概率从数据公布前的 32%上升至 37%，因此金银承压下跌。 今日晚间 20:30 将公布美国 7 月核心 PCE 物价指数。今年以来，疲软的通膨数据一直是加息路程上 的“拦路虎”，顾通胀数据更受美联储关注。在最近一次会议纪要中，美联储的官员们就因为通胀 低迷，对今年 12 月是否再次加息出现分歧。因此，今日晚间若 PCE 物价指数的好坏对美联储 12 月 加息预期影响较大，若数据表现强劲，则金银承压，注意下方重要支撑；反之，则利多金银，金银 再次冲击近期高点概率较大。（仅供参考） 橡胶: 昨夜沪胶开盘急跌，触及支撑线后迅速反弹，主力 1801 合约最终报收 16425 点，上涨+45 点或 +0.27%。美元胶现货市场的交易气氛尚可。泰国烟片船货报价 1900 美元/吨，泰标现货报价 1640 美元/吨，马标船货报价 1660-1680 美元/吨，P 级印标报价 1570-1590 美元/吨，混合船货升水标 胶 40 美元/吨，报价 1700-1720 美元/吨。人民币混合报价 13300-13400 元/吨。我国商务部于 8 月 14 日收到中国国内卤化丁基橡胶产业正式提交的反倾销调查申请，请求对原产于美国、欧盟和 新加坡的进口卤化丁基橡胶进行反倾销调查。申请书主张，上述产品存在较大幅度的倾销，且受此 冲击，国内产业销售价格、利润率、投资收益率、人均工资等指标呈恶化趋势，遭受了实质损害。 商务部经审查后，决定自 8 月 30 日起进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为 2016 年 4 月 1 日至 2017 年 3 月 31 日，产业损害调查期为 2014 年 1 月 1 日至 2017 年 3 月 31 日。由于 卤化丁基橡胶主要用于耐热内胎、耐热软管和输送带、药用瓶塞、防震垫、粘合剂和密封材料等等 部位，与天然橡胶的替代关系不强，故此次调查并不会对天然橡胶造成直接影响。商务部此举强力 回应了美国近期再次提高自我国进口的工程胎税率，及发动其它对我国不平等的贸易条款的行为。 外盘 SICOM TF10 合约报收 155.2 点，下跌-1.3 点或-0.83%。预计今日白天沪胶偏强整理。（仅 供参考） 宏观：周四（8 月 31 日） 美国股市：连续第四天收高，经济数据增强了美国经济稳健增长的乐观预期。标普 500 指数上涨 0.5%，报 2457.59 点。美国总统特朗普称，对于朝鲜的威胁，“谈话并非解决之道”，不过市场显 然已经无法继续正视特朗普的威胁言论，同时美国国防部长称，美国尚未用尽外交手段，因此朝美 冲突威胁目前依然不高，包括中俄在内的所有六方会谈参与国都不愿意看到战争威胁。另外，飓风 哈维或许会为特朗普政府和国会和平解决政府关门问题带来一丝缓和的气息，当救灾还在进行的时 3 晨会纪要 候让一部分联邦政府部门关门，这会带来比通常情况下更大的政治风险。风险事件平息，加上美国 第二季度经济增长动能增强，GDP 增长率上修为 3%，创两年来最快，还有 ADP 数据显示 8 月份美国 企业新增员工人数超过经济学家预估，均有助于避险资产价格短线回落。不过我们前期也提到了，6 月份美联储加息是因为美联储官员信任菲利普斯曲线的经济学原理，担心失业率下行带动物价上行， 目前菲利普斯曲线受到市场的广泛质疑，一旦消费增长乏力且无法拉动物价，12 月份美联储鸽派 是不会继续妥协的，即 12 月份加息可能性从目前的消费、物价、时薪、个人收入等数据上看依然 有一段距离，这四个数据才是引导美元指数长期走势的核心，而不是就业数据本身，目前看这四个 数据增长预期依然乏力，周四会有物价与个人收入数据公布，周五会有时薪数据公布。 【贵金属】8 月 31 日 周四 昨日受数据面的影响，金银日内波动较大。由于美朝之间紧张局势引发的避险情绪有所消 减，加上昨日美国经济数据表现良好，因此，周三美元反弹，一度逼近 93 关口，而金银也从高位 回落，但外盘黄金依然站稳 1300 关口上方，说明下方支撑较强。
美国总统特 朗普就昨日朝鲜发射导弹一事发了推特，称“美国过去一直在和朝鲜对话，还向他们支付了 25 年 勒索金。对话并不是解决问题的答案！”但由于特朗普并未采取过激言行动，因此市场反应平淡。 此外，特朗普针对税收政策进行的演说，称美国 GDP 增速将能“明显”超过 3%，并列举了减免中 产阶级税负等税改原则，但除了公司税率降至 15%，演说未透露更多税改细节。
数 据面上，美国 8 月 ADP 就业人数新增 23.7 万人，增幅为 3 月以来最大，超过预期的增加 18.5 万人； 美国第二季度实际 GDP 年化季率修正值录得 3%，增长速度为两年多以来最快，好于预期的 2.7%。 数据公布之后，美联储 12 月加息的概率从数据公布前的 32%上升至 37%，因此金银承压下跌。今日 晚间 20:30 将公布美国 7 月核心 PCE 物价指数。今年以来，疲软的通膨数据一直是加息路程上的“拦 路虎”，顾通胀数据更受美联储关注。在最近一次会议纪要中，美联储的官员们就因为通胀低迷， 对今年 12 月是否再次加息出现分歧。因此，今日晚间若 PCE 物价指数的好坏对美联储 12 月加息预 期影响较大，若数据表现强劲，则金银承压，注意下方重要支撑；反之，则利多金银，金银再次冲 击近期高点概率较大。（仅供参考） 铜： 周三铜市交投相对清淡，铜价小幅震荡回落。宏观方面，美国 8 月 ADP 就业人数变动为 23.7 万人， 好于预期值 18.8 万人。ADP 就业数据创 3 月份以来最大增幅，其中贸易行业数据位居首位，并创 下 2016 年年底以来最大增幅。此外，建筑业和制造业数据均大幅增长。另有美国二季度实际 GDP 年化季环比修正值为 3%，好于预期值 2.7%。美元指数受到提振。铜市来看，LME 库存昨日再次大 幅减少 9975 吨至 22.3 万吨，现货贴水急剧扩大 9.5 美元至贴 29 美元，接连库存下降已经使 LME 铜库存回落至基本持平于往年同期水平，现货大幅贴水再次向我们证明实体需求疲弱。产业方面， 智利政府周三公布的数据显示，智利 7 月铜产量同比提升 5.2%至 47.4 万吨。整体来看，前期有色 金属板块整体大涨以及资金炒作给铜价带动作用，美元疲弱以及 LME 库存减少令铜价再添动力，目 前铜市虽然仍处于多头氛围之中，铜市基本面始终相对平淡、以及现货市场疲弱仍是不可忽视的潜 在风险，再加上交易所开始调控螺纹、铁矿、锌、热卷等投机操作，证明投机炒作风险正在不断增 加，前期铜价在基本面无实质利多情况下大幅上行后，虽然 LME 库存再次快速降低，但我们对其是 否进入实体需求始终持怀疑态度，交易上建议暂时观望。(仅供参考) 郑棉、郑棉纱： 4 晨会纪要 2017 年 8 月 30 日，ICE 美棉因天气因素继续上涨，12 月至本轮新高 70.94 距前期高点 71.2 仅一 步之遥，12 月合约 70.85 美分，涨 87 点，3 月合约 69.98 美分，涨 60 点；成交量 26193 手。收 ICE 上涨影响，进口棉现货报价小幅上涨。关注今晚的美棉出口周报。 郑棉、郑棉纱夜盘小涨，郑棉 9 月 15300 跌 5,1 月 15265 张 10,5 月 15265 涨 15；郑棉纱 1 月 23055 涨 15,5 月 22930 涨 15。8 月 30 日注册仓单 1262（-24） ，有效预报 92（0）合计 1354 张（折现货 5.42 万吨）。8 月 30 日国内棉花指数 CC Index3128B 15916（+5），国际棉花价格指数 CotlookA 80.05（+0.05）美分/磅，CY index C32S 23020(+0)。8 月 30 日计划挂牌出库销 售储备 2.95 吨，再次全部成交，成交率 100%，成交平均价格 14541 元/吨（较前一交易日价格-81 元/吨），折 3128 价格 15769 元/吨（较前一交易日价格-40 元/吨）。地产棉成交 10909.406 吨， 成交均价 13837 元/吨；新疆棉 18567.725 吨，成交均价 14964 元/吨。8 月 31 日储备棉轮出两节 共挂拍 2.96 万吨 其中新疆棉 1.69 万吨 。新疆各地、兵团目前正在开展测产工作，数据向好， 目前市场对籽棉开秤收购价分歧较大，棉籽价格有下调趋势，预计新年度皮棉成本价可能低于预期， 棉花价格偏弱，可逢高空郑棉 1 月。随着消费旺季的到来可以逢低少量做多 CY801。（仅供参考） 锌铅： 隔夜 LME 锌铅小幅回落，LME 锌收于 3086 美元，LME 铅收于 2378 美元；沪锌铅夜盘尾随窄幅震荡， 涨跌幅度不大。宏观市场，美国 8 月 ADP 就业人数公布值为 23.7 万，好于预期和前值，创三月份 以来最大增幅，其中贸易行业数据位居首位，并创下 2016 年年底以来最大增幅；美国二季度实际 GDP 年化季率修正值公布值为 3%，创 2015 年一季度以来最高增速，由于美国经济数据表现良好，隔夜 美元指数大幅反弹。库存方面，LME 锌库存减少 775 吨至 245375 吨，LME 铅库存减少 25 吨至 148675 吨；LME 锌现货贴水 7.75 美元，LME 铅现货贴水 25.75 美元。行业方面，上海有色网调研数据显示， 临近 9 月后多数锌炼厂检修结束，截止目前 9 月份计划检修的冶炼厂仅为 2-3 家附近，SMM 预计 9 月精炼锌开工率回升，锌锭产量环比或小增。昨日商品市场继续分化，近期宏观面变化因素较多， 市场明显表现较为谨慎，隔夜美元大涨拖累有色板块表现。不过由于锌锭库存持续减少，同时 LME 锌注销仓单占比依然在 54%左右，供应紧缺的问题依然在延续。操作上来看，沪锌延续高位震荡， 下方支撑相对牢固，向下调整空间不大；沪铅筑底企稳但上方存较大压力，无力继续反弹，或进一 步稳固整理。（仅供参考） 镍： 隔夜 LME 镍收于 11610，跌 120，跌幅 1.02%；库存减 1890 至 386550，成交量 8143 减 2989。据发 改委公布数据显示，1-7 月国内公路建设累计完成固定投资 10988 亿元，同比增长 27.8%；铁路完 成固定资产投资 3805 亿元，同比增长 2.9%。受金砖会议在厦门召开影响，福建某不锈钢厂 8 月 24 日至 9 月 6 日期间生产线停产，将影响 300 系产量不到 1.0 万吨。受近期镍铁行情上涨且镍铁厂利 润实现持续因素影响，华北、华东、华南等地区不断涌现出镍铁厂复、增产现象，而个别镍铁传闻 受环保因素影响，产量或被压缩。当前国内镍铁产量增、减互现，就整体而言，8、9 月将维持环 比增量状态，但整体增量幅度将较小，暂不对镍供应端产生实质影响。钢厂 8 月开启 10 月的不锈 钢接单将透支后期以镍为代表的原料的需求，进而放大了当期的镍需求，这样的超接单模式若能延 续，则镍价上冲的动能将存在，若该模式一旦停止，则后期将会出现原料需求的空档期，行情将会 出现踩踏。不锈钢库存及价格将是后期镍价的先行指标，当前的不锈钢成交表现为间歇性，不锈钢 库存仍在相对的低位，9 月不锈钢库存将缓慢增长，但垒库风险仍不大，短期钢厂的把控能力仍强。 建议操作上逢回调买入，反之则观望，9 月中旬后需结合基本面的变化调整操作思路。（仅供参考） 5 晨会纪要 白糖： 受助于一些投机商空头回补，汽油价格上涨和巴西货币走高也为市场提供支撑，本周三（8 月 30 日）ICE 糖市原糖期货稍稍反弹。当日 1710 合约糖价上涨 9 个点（+0.6%），以 13.91 美分/磅报 收；伦敦白糖 1710 合约上涨 1.40 美元/吨（+0.4%），收于 379.60 美元/吨。全球第二大甘蔗加工 商-巴西 Biosev SA 周二表示，正在改变生产策略来提升乙醇产量。巴西 UNICA 本周也暗示，被用 于压榨乙醇的甘蔗比例上升可能导致糖产量低于之前预期。此外，市场方面对今年印度一些蔗产区 的降雨量低于平均水平、印度大水库的蓄水量仅达到总库容的 60%左右的情况也有些担忧。投机商 手中净空头头寸创历史新高，后续做空 ICE 糖市的力量预计有限，外糖短期料维持低位震荡。 郑糖 30 日夜盘上涨，主力 1801 合约重返 6400 一线之上，至 6414 元/吨，上涨 35 元，或 0.55%， 持仓量增加 4258 手至 72.8 万手，均线多头排列，盘面反弹趋势未改，下方支撑位 6350，上方阻 力位 6500。 国内主产区报价 30 日下调，成交一般或偏淡。其中广西南宁中间商报价 6730 元/吨，下调 30 元/ 吨；柳州中间商报价 6690-6720 元/吨，下调 10 元/吨，成交一般。集团报价稳中有降，其中广西 南华整体报价 6650-6720 元/吨，下调 10 元/吨。国内打私力度加大以及对进口的严格管制有利于 国产糖的销售，再加上旺季需求支撑，工业库存加快消化，产区糖源愈加集中，将限制期现货市场 短期回落的空间。但目前中间商及贸易商补库采购已经有一段时间了，库存或得到一定的补充，价 格近期上涨较快，也需要给市场一定的时间消化接受。此外，外盘上行面临的压力仍较大，期价仍 14 美分下方附近，折配额外进口成本不到 6000。再加上上方还面临抛储的预期以及周边商品市场氛 围的降温，郑糖在 6500 一线的阻力较大，短期料震荡为主，下方支撑位 6350，建议多单部分获利 了结，继续关注外盘以及现货市场和政策面动态。（仅供参考） PTA： 隔夜 PTA 价格显现偏弱震荡格局，价格围绕 5300 元/吨上下波动，1801 合约报收于 5298 元/吨， 较上一交易日下跌 22 元/吨或 0.41%。CFR 中国 PX 价格较上一交易日上涨 3 美元/吨至 5230 美元/ 吨，PTA 加工费较上一交易日持平为 920 元/吨。台化装置降负，加之虹港石化装置即将检修，预 计阶段性国内 PTA 整体供应量料依然维持动态偏紧的状态。回观下游，检修装置有望逐步于 9-10 月份开车期间更有新装置投产，且近两周聚酯产销较前期亦录得较为明显改善，所以这将继续支撑 PTA 需求。考虑到供需将继续改善，PTA 的库存有望继续下降，从而支撑 PTA 价格维持强势，偏强 操作思路。但 5350 元/吨一线依然存在较大压力，PTA 屡次上冲无果，所以建议当前不要追多，耐 心等待回调做多机会，若价格能回归至 5200 元/吨一线，则多单可再次入场。（仅供参考） 每日早盘观察-农产品-20170831 http://www.yhqh.com.cn/show-979-102136-1.html 国债： 周四（8 月 31 日），行情走势回顾：周三国债期货平开低走，早盘弱势午盘强势，主力合约 TF1712 收于 97.505，上涨 0.05%，成交量维持低位，持仓量有所下行。央行公开市场操作：央行周三以利 率招标方式开展了 1300 亿元逆回购操作，其中 7 天期 800 亿、14 天期 500 亿，银行间回购利率涨 跌互现，Shibor 利率普涨。宏观基本面消息：财政部 6000 亿特别国债定向滚动续发尘埃落定。央 行公告称，今日以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买 6 晨会纪要 入 6000 亿元特别国债。财政部稍早公告称，今日面向有关银行定向发行了 6000 亿元人民币特别国 债，期限包括 7 年和 10 年，与上周公布的方案完全一致。行情走势预期：央行周三以利率招标方 式开展了 1300 亿元逆回购操作，其中 7 天期 800 亿、14 天期 500 亿，当日有 2300 亿逆回购到期， 当日净回笼 1000 亿。央行回笼，市场就跌，央行投放，市场就涨，即使周三央行回笼而最终债市 价格上扬，上午发布回笼消息之后那段时间市场也是愁云满布。市场缺乏像央行那样的上帝视角， 更多得以表象的投放和回笼判断资金面松紧和央行态度，实际上央行所说的“财政支出、地方国库 现金管理商业银行定期存款操作、金融机构法定准备金退缴等因素将投放流动性”是非常中肯可信 的理由，并不是仅仅为了缓和市场情绪而做的解释，况且央行二季度货币政策报告中提到的削峰填 谷也绝非说说而已，都是可以相互印证的，以短期视角和表象资金面波动推动市场发展必然是要还 回来的。短期来看金融数据偏强对于债券价格的影响由于其直接性的确更强一些，但由于有经济数 据下行的支撑，且经济数据代表长期趋势，因此市场跌幅并不会深且会迅速回填，经济数据下滑趋 势的利剑依然高悬，债市长期向好趋势并未发生根本性变化，只是短期经济数据未至趋势走不出来 而已。 PVC: 截止至昨日收盘，主力合约 PVC1801 合约收 7515，上涨 0.07%，PVC1709 合约收 7550，下跌 0.92%， 相关产品焦炭主力合约 1801 收 2386.5，下跌 0.04%，动力煤主力合约 1801 收 611.4，上涨 1.70%。 电石法和乙烯法 PVC 在华南，华东，华北地区的价格有一定程度的推高，同时 CFR VCM 与 EDC 价格都有一定程度的上涨。 华东 PVC 市场成交气氛平淡，虽市场价格小幅上涨，但环保影响仍在持续，下游需求一般，谨慎刚 需采购为主，市场高价成交困难。5 型普通电石料，主流自提报价 7480-7580 元/吨，更高报价也 有，部分持货商窄幅让利出货。华东乙烯法 PVC 报价高位运行，1000 型主流送到 7650-7750 元/吨， 更高也有。 华南地区 PVC 市场气氛尚可，货源不多，需求不温不火，商家随行就市操作，主流价格波动有限。 普通 5 型电石料主流参考价格 7620-7640 元/吨自提，大沽 1000/700/800 型报 7920 元/吨自提。 华北地区 PVC 市场成交稳定，下游需求不温不火，参与者观望情绪浓厚，部分价格小幅上涨。5 型 电石料山东主流 7350-7410 元/吨送到，河北市场主流 7320-7420 元/吨送到。 PVC 生产企业多观望，西北企业高价逐步被接受，陆续上调出厂价，华东乙烯料企业也整体上调出 厂价。5 型 PVC 参考价格：目前山东地区主流承兑出厂 7440-7470 元/吨；内蒙 PVC 企业对北方承 兑价格 7200-7250 元/吨；河南企业主流承兑出厂报价 7350-7400 元/吨；山西地区主流承兑出厂报 7300-7330 元/吨；河北地区主流出厂在 7300-7500 元/吨承兑。华东地区乙烯法企业货源不多，报 价上调，主流送到价格在 7650-7750 元/吨，更高报价也有。 电石大局盘整，个别采购价灵活调整。电石开工恢复与略显不正常现象并存，PVC 企业电石到货也 显不均衡。预计短期混乱态势难改，主要关注近几日华北到 货变化。各地电石到家价格为：山东 优级品主流接收价 2960-3050 元/吨；天津地区大沽化 3000 元/吨；河北唐山三友 300L/KG 接收价 2950 元/吨，河北盛华 290L/KG 的 2810 元/吨；锦化 295L/KG 的 3030 元/吨；沈化 3075 元/吨； 黑龙江齐化 290L/KG 的到家 3100 元 /吨；河南宇航 290L/KG 的送到 3050 元/吨；联创内蒙货源送 到 3010 元/吨；山西榆社 290L/KG 的自提 2660 元/吨；霍家沟自提价格 2620 元/吨；陕西北元内 蒙宁夏货源到家 2680 元/吨，陕西锦界、店塔货源送到价 2590-2630 元/吨。 期货维持高位运行，现货供应压力不大，参与者谨慎乐观，但下游对高价抵触情绪较重，各地成交 不佳。预计短期内 PVC 市场高位盘整。预计，5 型电石料，华东市场自提在 7500-7580 元/吨，华 7 晨会纪要 南市场自提在 7630-7650 元/吨。乙烯法 PVC 价格高位运行。（仅供参考） 动力煤： 8 月 30 日，动力煤 1801 期货合约价收盘报 621.4 元/吨，较前一日结算价涨 12 元/吨，涨幅 2%。 盘中最高价触及 625.8 元/吨，最低价 609 元/吨。今日成交量 26.54 万手，持仓量 29.16 万手。截 止夜间，动力煤 ZC1801 合约夜盘开 620.0 点，收 617.6 点，最高价和最低价分别为 621.6 和 615.6 点。ICE 鹿特丹煤炭，ICE 理查德湾煤炭分别收 88.05，90.20 点。 产地陕西地区煤管票以及安全检查力度严格，部分区域受五保高速和神盘路堵车影响，拉煤车减少， 库存始现压力；产地内蒙部分区域末煤价格暂稳，部分矿籽煤价格小幅下跌，但是最近基于当地后 期重要会议对于火工品管控带来的影响，下游看涨情绪微增。北方港口动力煤市场煤询货微增，报 出的低价货源偏少，实际成交量同样偏少，市场参与者对后市判断存在分歧。 8 月 30 日秦港生产晨报：卸车 6755 车 54 万，装船 53.5 万，场存 555 万，锚地煤炭船舶 80 艘 ， 预到 14 艘；周边港口场存：曹妃甸港 284.1 万；京唐港 421.2 万；黄骅港 128 万，卸车 115 列 48.9 万，装船 14 条 50 万，锚地 49 艘，预到 16 艘。沿海六大电库存 1123.14 万，日耗 76.73 万， 存煤可用天数 14.6 天。 （仅供参考） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以 任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处 为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于银河期货 有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见 解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货 有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用， 不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最 终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告 作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 8