郑糖增仓上涨 关注6300一线能否有效突破20170815 - 期货产品研发策略-银河期货.docx

商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017 年 8 月 15 日星期二 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报 20170815：郑糖增仓上涨 国际 关注 6300 一线能否有效突破 隔夜外 ICE 原糖期货周一收高，结束九连跌，因巴西降雨预计最终将给收割造成一些干扰。10 盘 月原糖期货收高 0.3 美分，或 2.3%，结算价报每磅 13.50 美分，上周触及六周低位 13.11 美分。伦敦 10 月白糖期货收高 6.10 美元，或 1.7%，报每吨 370.50 美元。 资讯 1、据 UNICA 最新数据显示，巴西中南部 7 月下半月产糖 341 万吨，刷新 2012 年 8 月下半月创下的双周最高水平，干燥天气令加工厂得以全速运转。中南部糖厂 7 月下半 月压榨甘蔗 5073 万吨，亦创历史最高半月记录；7 月下半月用于榨糖的甘蔗比例为 50.33%，为记录高位之一，上年同期仅为 48.05%，过去 10 年内，这一比例从未超过 50%。 2、巴西咖啡及甘蔗种植区预计在未来几日迎来充分降雨，结束长期的干旱模式，干旱已 引发了对作物生长的担忧。 国内 郑盘 郑糖 15 日增仓上涨，主力 1801 合约盘中最高至 6323，收盘上涨 53 元，或 0.85%， 至 6300 元/吨，持仓量增加 2.3 万手至 73.5 万手，近期 1801 合约上的持仓量增加， 买气提升推动期价挑战密集交投区间上沿 6300 一线，技术形态偏好，关注 6300 一线 能否有效站稳。 资讯 1、全国： 2016/17 年制糖期全国共生产食糖 928.82 万吨（上制糖期同期产糖 870.19 万吨） ，比上一制糖期多产糖 58.63 万吨；截至 2017 年 7 月底，本制糖期全国累计销 售食糖 665.19 万吨（上制糖期同期 600.39 万吨） ，累计销糖率 71.62%（上制糖期同 期 69%） 。 2、广西：截至 7 月 31 日，广西全区累计产糖 529.5 万吨，同比增加 18.5 万吨；产糖 率 12.31%，同比提高 0.78 个百分点；累计销糖 377 万吨，同比增加 21 万吨；产销 率 71.2%，同比提高 1.51 个百分点。工业库存 152.5 万吨，同比减少 2.5 万吨。其中 商品市场每日研究报告 7 月份单月销糖/31.3 万吨，同比减少 15.7 万吨，环比减少 4.4 万吨。 产业现 国内主产区中间商现货报价 15 日有小幅上调，其中南宁中间商报价 6440-6500 元/吨， 货数据 较昨日下午上调 10-20 元/吨，柳州中间商报价 6480-6540 元/吨，报价较昨下午上调 10 元/吨，成交一般。集团报价稳中有升，其中广西南华整体报价 6420-6490 元/吨，报价 上调 10 元。加工厂报价方面，日照和路易达孚报价上调，其他加工糖报价持稳。其中营 口北方维持报价 6750 元/吨不变，日照凌云海报价 6580 元/吨，报价上调 80 元/吨， 成交一般。 期货数 据 1、注册仓单 60742（-555）+有效预报 5220（-730）=65962（折货 66.0 万吨） 2、买保头寸 53482（+1303），卖保头寸 70677（+8157） 3、持仓排名：主力 1801 合约上，前 20 名多单增 5527 手（中粮增 7522 手，海通增 2630 手，华信增 1859 手，但华泰减 4984 手，国海良实减 2382 手）；空单增 5673 手（五矿经易增 3448 手，华泰、宏源各增 2 千余手，但中粮减 4402 手）。 展望及操作建议 外盘方面，天气预报显示，在全球头号糖出口国巴西，圣保罗州南部至南里奥格兰德州、 南马托格罗索州西北部，以及玻利维亚和巴拉圭的部分地区本周将有频繁降雨，且雨量 充沛，将影响甘蔗作物收割，这为市场带来一定的利多支撑，外糖在 13 美分一线吸引买 盘进场。不过，巴西中南部 7 月下半月的糖产量及甘蔗压榨量处于历史记录高位，由于 巴西产量高速推进，国际贸易流形势宽松。而印度联邦食品部部长排除了现阶段印度免 税增加进口食糖的可能性，增加免税或低税进口配额的政策短期可能难以兑现。欧盟即 将进入新榨季，基于新榨季产量同比增加 20%左右的预期，市场担心来自欧盟产糖商的 套保压力或较强。外盘面临的压力仍较重，短期料震荡为主，后市需关注巴西乙醇进口 政策、主产国天气等能否提供实质性利多题材。 国内主产区中间商现货报价 15 日有小幅上调，其中南宁中间商报价 6440-6500 元/吨， 较昨日下午上调 10-20 元/吨，柳州中间商报价 6480-6540 元/吨，报价较昨下午上调 10 元/吨，成交一般。集团报价稳中有升，其中广西南华整体报价 6420-6490 元/吨，报价 上调 10 元；云南集团报价有 20-40 元/吨的上调，部分集团二次上调报价。随着期货价 格的走好，产区集团总体销量较 7 月份有明显的改善，尤其云南集团销售情况持续好转， 广西稍显逊色。中间商、终端库存都偏低，而走私、正规进口等新增供应预期受限，中 秋国庆双节备货正逐渐开启，这对期现货市场提供一定的支撑作用，但仍需要关注产区 销量改善的持续性。随着 9 月合约临近交割，现货基差升水有所下滑，昨日套保头寸交 割批复结束，持仓量加速下滑，今日北方库的仓单流出有所增加，注册仓单量目前在 60 余万吨。郑糖正挑战 6300 一线的阻力位，多头对 1801 合约关注度增加，合约持仓量 近期回升，建议暂持谨慎偏多思路，回调轻仓做多为主，关注上方 6300 一线能否有效 突破，继续关注外盘、现货需求以及资金面动态。 （仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发 送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不 得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、 见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保 证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期 货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货 有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。